صرح وزير الخزانة رومان أرتيوخين لإزفستيا بأن عائدات النفط والغاز الإضافية لروسيا في الأشهر الستة الأولى من هذا العام بلغت بالفعل 1.7 تريليون روبل. وهذا أكثر من نصف المبلغ المتوقع لعام 2018 بأكمله. ويدعم الخبراء رغبة وزارة المالية في خلق مدخرات بوتيرة متسارعة: يجب أن تصبح هذه الأموال "وسادة أمان" في حالة حدوث أزمة جديدة.
ابتداءً من هذا العام، دخلت قاعدة الميزانية الجديدة حيز التنفيذ في روسيا. بالنسبة لجميع عائدات بيع النفط بسعر يزيد عن 40 دولارًا للبرميل، تقوم وزارة المالية بشراء العملة الأجنبية وإرسالها إلى صندوق الرعاية الوطنية. ومن المفترض أن يصبح "وسادة أمان" جديدة لتحل محل الصندوق الاحتياطي الذي تم إنفاقه خلال الأزمة.
وتتوقع وزارة المالية هذا العام تجديد صندوق الرعاية الاجتماعية بإيرادات إضافية من النفط والغاز بقيمة 2.74 تريليون روبل. ومع ذلك، في النصف الأول من العام، بلغت إيرادات بيع النفط بأسعار تزيد عن 40 دولارًا للبرميل 1.7 تريليون روبل. وقال رومان أرتيوخين لإزفستيا بعد المفصل إن هذه الأموال يتم تجميعها في حسابات منفصلة بالعملة الأجنبية المائدة المستديرةبورصة موسكو والخزانة.
وتصف وزارة المالية النتيجة الرئيسية لتطبيق قاعدة الميزانية الجديدة، على وجه الخصوص، بانخفاض حساسية تقلبات أسعار الصرف لديناميات أسعار النفط.
ونتيجة لذلك، مع زيادة مستوى التقلبات في أسعار النفط في الفترة 2017-2018 - من 43 دولارًا إلى 80 دولارًا للبرميل - ظلت تقلبات سعر صرف الروبل مقابل الدولار في نطاق ضيق نسبيًا: من 56 إلى 64 روبل، كما هو مذكور في "التوجهات الرئيسية للميزانية والضرائب والجمارك - سياسة التعرفة لعام 2019 وفترة التخطيط لعامي 2020 و 2021" التي أعدتها وزارة المالية.
علاوة على ذلك، إذا لم تكن هناك قاعدة للميزانية، فإن سعر صرف الدولار سيكون الآن 50 روبل، حسبما قال النائب الأول لرئيس الوزراء ووزير المالية أنطون سيلوانوف في يونيو. الدورة الحالية العملة الأمريكيةيبقى حوالي 62 روبل / دولار. وفي نهاية مايو/أيار، أدلى الوزير بتصريح مماثل التنمية الاقتصاديةمكسيم أوريشكين. ووفقا له، تمكنت الحكومة وبنك روسيا على مدى السنوات الثلاث الماضية من بناء مثل هذه الميزانية و السياسة النقدية، أنه “سواء ارتفع سعر النفط أو انخفض سعر النفط، فإن ذلك لم يتعارض مع الصادرات وكانت الأوضاع مستقرة”.
ومع ذلك، قال رئيس غرفة الحسابات، أليكسي كودرين، إن قاعدة الميزانية يمكن، بل ينبغي، تخفيفها بمقدار 5 دولارات - مما يجعل السعر النهائي ليس 40 دولارًا، بل 45 دولارًا. وهذا، في رأيه، قد يجعل من الممكن عدم زيادة ضريبة القيمة المضافة من 18 إلى 20% اعتبارا من العام المقبل. حجم دخل إضافيستكون الميزانية مماثلة لتلك التي ستحصل عليها الخزانة من زيادة ضريبة القيمة المضافة - 600 مليار روبل سنويًا.
وأشار ألكسندر ديريوجين، مدير مركز أبحاث الإصلاحات الإقليمية التابع للأكاديمية الرئاسية الروسية للاقتصاد الوطني والإدارة العامة، إلى أن روسيا تمكنت من الحصول على أكثر من نصف عائدات النفط والغاز الإضافية المخطط لها هذا العام بفضل ارتفاع أسعار النفط إلى حد ما. . ووفقا له، من المرجح أن يتم تحقيق الرقم المتوقع وهو 2.74 تريليون روبل، وربما يتم تجاوزه. وفي الوقت نفسه، فإن الخبير واثق من أنه ليست هناك حاجة لتخفيف قاعدة الميزانية، حيث يصعب التنبؤ بتكلفة "الذهب الأسود".
وأشار رئيس البنك المركزي الروسي إلى أن إيرادات الخزانة متفاوتة، لذلك إذا حصلت روسيا في النصف الأول من العام على إيرادات إضافية من النفط والغاز أكثر مما كان مخططا له، فإن هذا لا يعني أن الديناميكيات ستستمر في النصف الثاني من العام. " السياسة المالية» مجموعة الخبراء الاقتصاديين لألكسندر سوسلين. وأكدت أنه عند وضع توقعات الدخل فإنها تعتمد على متوسط سعر النفط ومتوسط سعر صرف الدولار، اللذين يمكن أن يتغيرا على مدار العام. ووفقا لها، فإن الحجم الأمثل لل"وسادة الهوائية" هو حوالي 7٪ من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. وعندما يتم الوصول إلى هذا المستوى، يمكن تخفيف القاعدة المالية.
7٪ من الناتج المحلي الإجمالي لروسيا يبلغ حوالي 7 تريليون روبل. وهكذا يتبين أن روسيا ستحتاج إلى الادخار بوتيرة متسارعة لمدة ثلاث سنوات أخرى. لقد أظهرت الأزمة السابقة أن "وسادة الأمان" ضرورية. ويضمن القدرة على الوفاء بالالتزامات الاجتماعية تجاه السكان في حالة حدوث صدمة اقتصادية جديدة.
ربما تكون قاعدة الميزانية هي القاعدة الوحيدة التي أثبتت نفسها فيها الخبرة الدوليةآلية العمل للحد من الاعتماد الميزانية الفيدراليةوالداخلية الظروف الاقتصاديةعلى أسعار الطاقة في البلدان المنتجة للسلع الأساسية.
منذ عام 2018، دخلت قاعدة الميزانية الجديدة حيز التنفيذ في الاتحاد الروسي. ووفقا لها، فإن جميع عائدات النفط والغاز من أسعار النفط التي تزيد عن القيمة الأساسية المحددة في الميزانية تستخدم لشراء العملات الأجنبية من قبل وزارة المالية ووضعها في صندوق الرعاية الوطنية (NWF).
تتضمن ميزانية 2018 أسعارًا لنفط الأورال تبلغ 40 دولارًا للبرميل. وسيخضع هذا المستوى مستقبلاً لمؤشر سنوي بنسبة 2%. ويؤثر الفرق بين الأسعار المرتفعة وهذه القيمة بشكل مباشر على تكوين الاحتياطيات، لكن هذه الأموال لا تدخل الاقتصاد.
وفي الأشهر الأربعة الأولى من عام 2018، بلغت مشتريات وزارة المالية من العملة 988 مليار روبل. مع الأخذ في الاعتبار شهر مايو، فإن الحجم الإجمالي للأموال المخصصة لصندوق الرعاية الوطنية سيصل إلى 1.3 تريليون روبل. في المجموع، في نهاية العام، تتوقع الإدارة إيرادات احتياطيات قدرها 3.5 تريليون روبل.
وظلت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة منذ بداية العام، وهي حاليا أعلى بنحو مرتين تقريبا من السعر الأساسي البالغ 40 دولارا للبرميل. ومقارنة بتوقعات شهر يناير، ارتفعت تقديرات إيرادات النفط والغاز الإضافية بمقدار 1.75 تريليون روبل، وهو ما يتوافق مع فائض في الميزانية بنسبة 0.4% من الناتج المحلي الإجمالي بدلاً من العجز المتوقع بنسبة 1.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2018.
في الوقت نفسه، تزيد نفقات الميزانية بمقدار 62 مليار روبل فقط، لأنه وفقًا لقاعدة الميزانية، يتم الاحتفاظ بإيرادات النفط والغاز الإضافية في الاحتياطي ولا يتم إنفاقها. وتهدف هذه السياسة المالية إلى تقليل اعتماد الاقتصاد على أسعار الطاقة وإنشاء احتياطي يمكن الاعتماد عليه لفترات النقص.
يتوفر إنفاق أموال الصندوق في حالتين: انخفاض أسعار النفط إلى ما دون السعر الأساسي ووصول الصندوق إلى 7٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وإذا زادت الاحتياطيات عن 7% من الناتج المحلي الإجمالي، يتم استثمار أموال إضافية في مشاريع البنية التحتية. ومع متوسط أسعار النفط الذي يتراوح بين 55 إلى 60 دولارا للبرميل، فمن الممكن أن يصل حجم الصندوق إلى 7% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020. وبافتراض استمرار أسعار النفط المرتفعة الحالية، فمن الممكن تحقيق هدف حجم الصندوق في وقت أبكر من ذلك.
تقلل قاعدة الميزانية من اعتماد الاقتصاد على العوامل الخارجية وتسمح بتكوين احتياطي موثوق به لفترات عجز الميزانية.
القاعدة لها تأثير كبير على سعر الصرف العملة الوطنية. في السابق، عندما ارتفعت أسعار النفط، تعزز الروبل بسبب زيادة مبيعات عائدات العملات الأجنبية من قبل المصدرين، ولكن الآن يتم تعويض هذا التأثير عن طريق شراء العملات الأجنبية من قبل وزارة المالية. وعلى نحو مماثل، إذا انخفضت أسعار النفط إلى ما دون السعر الأساسي، فإن مبيعات العملات من صندوق الرعاية الاجتماعية الوطنية سوف تدعم الروبل الروسي.
تجعل القاعدة المالية من الروبل عملة أكثر استقرارًا وتقلل من اعتماده على أسعار النفط.
تحافظ العملة المستقرة على جاذبية سوق الدخل الثابت وتقلل من علاوة المخاطر لسندات الدين الروسية بسبب التأثير الأقل لتقلبات أسعار النفط على الاقتصاد. كما أنه يساهم في تكوين ما يمكن التنبؤ به ظروف الاقتصاد الكليالضرورية لضمان النمو الاقتصادي المستدام.
القاعدة لها تأثير إيجابي على المصدرين صناعة النفط والغاز. ونظرا للارتباط القوي بين أسعار النفط وسعر صرف الروبل في السنوات الماضية، كان لذلك تأثير إيجابي على إيرادات الشركة المرتفعة أسعار النفطتم تعويضه من خلال تعزيز العملة الوطنية.
الآن لا يوجد مثل هذا الاعتماد، مما يسمح للمصدرين بالحصول على فوائد مالية أكبر من النفط الباهظ الثمن.
انتقاد القاعدة المالية
ينتقد عدد من الخبراء القاعدة المالية الحالية لكونها صارمة للغاية. إن العتبة المرتفعة التي حددها صندوق الثروة القومية والتي تبلغ 7% من الناتج المحلي الإجمالي تعمل على الحد من الاستثمار الفعّال لعائدات النفط والغاز الإضافية في مشاريع البنية الأساسية.
وبحسب مؤيدي تخفيف القاعدة، فإن الظروف القاسية القائمة لا تسمح للبلاد بتحقيق معدلات نمو اقتصادي تزيد عن 2-3%. بالإضافة إلى ذلك، يشير عدد من الخبراء إلى أن هناك تأثيرًا سلبيًا عليها التنمية الاجتماعيةالبلدان بسبب الادخار المفرط.
أنصار القاعدة النموذج الموجودونستشهد كحجج بانخفاض تقلبات العملة الوطنية، والاعتماد على أسعار النفط، وزيادة القدرة على التنبؤ بظروف الاقتصاد الكلي. القطاع الحقيقياقتصاد.
جالاكتيونوف إيجور
وسيط بي سي إس
تم نشر حسابات وزارة المالية حول المعالم الرئيسية نظام الميزانيةوسعر صرف الروبل عند تنفيذ "قاعدة الميزانية المؤقتة" اعتبارًا من فبراير. ومع وصول سعر النفط إلى 55 دولارًا للبرميل، فإن سعر صرف التوازن المحسوب للروبل سيكون 58.05 روبل/دولار دون تحويل الإيرادات الفائضة، وإذا تم تنفيذ هذه السياسة، فسيكون 64.9 روبل/دولار. وتتوازن الميزانية، بحسب هذه الحسابات، عند سعر للنفط يبلغ نحو 58 دولاراً للبرميل، وسعر صرف يبلغ نحو 64 روبلاً/دولاراً. في الحقيقة وزارة الماليةيفترض انخفاض قيمة الروبل في الوضع الحالي بحوالي 10٪.
رويترز، قناة المعلومات الرئيسية للمشغلين سوق الصرف الأجنبينشرت الحسابات الرسمية لوزارة المالية حول المعالم الرئيسية للموازنة، اعتماداً على تطبيق “قاعدة الموازنة”. دعونا نتذكر أن القاعدة في حد ذاتها قد يتم تضمينها في قانون الميزانية لعام 2017 وينص عليها خيارات مختلفةتحويل جزء من إيرادات النفط والغاز من الموازنة الاتحادية إلى صناديق سيادية، اعتماداً على سعر النفط. بعد اجتماع مع الرئيس فلاديمير بوتين في 18 يناير، اعتبارًا من منتصف فبراير، تم تطبيق قاعدة الميزانية في نسخة صارمة بشكل مؤقت، حتى يتم اعتماد تعديلات على قانون الميزانية (انظر صحيفة كوميرسانت في 21 يناير). إن موازنة العام 2017، المحسوبة على أساس سعر النفط 40 دولاراً للبرميل، ليست صحيحة. تقوم وزارة المالية، من خلال عمليات البنك المركزي، بتخزين فائض الإيرادات من صادرات النفط في حسابات الخزينة بالعملة الأجنبية لدى بنك روسيا وهي على استعداد لإنفاقها (بالحجم المتراكم) بغض النظر عن إنفاق صندوق الاحتياطي وصندوق النقد الدولي. صندوق الرعاية الوطنية (NWF) إذا انخفض سعر النفط إلى أقل من 40 دولارًا.
بناءً على حسابات وزارة المالية، مع سعر النفط 40 دولارًا للبرميل، يجب أن يكون متوسط سعر صرف الروبل السنوي المقدر 69.42 روبل/دولار (عجز الميزانية الفيدرالية - 3.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وإنفاق الأموال الاحتياطية - 1.8 تريليون روبل). وبسعر النفط الحالي البالغ 55 دولارا للبرميل، فإن عجز الموازنة سيصل إلى 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي دون تطبيق قاعدة الميزانية، وسيصل هدر الأموال الاحتياطية إلى 464 مليار روبل. (والذي يفترض عدم استخدام صندوق الرعاية الوطنية في عام 2017). إذا تم تطبيق النظام المعلن للشراء المستمر للاحتياطيات لحسابات الخزانة، فإن العجز سيكون 0.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وسيتم تجديد صندوق الاحتياطي بمقدار 241 مليار روبل، وينبغي أن يضعف سعر صرف الروبل بنحو 10٪ ويصل إلى 64.9 روبل. /$.
يشير منطق حسابات وزارة المالية إلى أنه بدون تطبيق قاعدة الميزانية ودون تخفيض قيمة الروبل، لا يمكن تحقيق التوازن في الميزانية الفيدرالية إلا بسعر نفط يبلغ 76 دولارًا أو أكثر (تم الحصول على الرقم عن طريق التقريب الخطي للحسابات من قبل قسم أنطون سيلوانوف) ). ومع انخفاض قيمة الروبل بشكل متحكم فيه، والذي لا يؤثر رسميًا على نظام التعويم الحر، فإن الميزانية متوازنة تمامًا (عجز صفري) عند سعر نفط يبلغ حوالي 61 دولارًا للبرميل، ومن الممكن رفض استخدام الصناديق السيادية في عام 2017 بسعر النفط السعر حوالي 61 دولارًا للبرميل. وبدون القاعدة المالية، سيتم تجديد الصناديق السيادية عندما يتجاوز سعر النفط نحو 62 دولاراً للبرميل؛ مع تطبيق القاعدة، عندما يتجاوز السعر 53 دولاراً. ويبدو أن الفرق في الحسابات يتحدد من خلال التغيرات المقدرة في القروض في السوق المحلية. وفي الحالة الأخيرة، ومع تجاوز سعر النفط 53 دولارًا، فإن عائدات النفط الإضافية في «الصندوق الاحتياطي» بسعر صرف يبلغ حوالي 64 روبل/دولار ستتجاوز النفقات المقدرة للصناديق السيادية في عام 2017 البالغة 1.8 تريليون روبل.
ووفقا لحسابات وزارة المالية، فإن مستوى سعر الصرف الحالي، حوالي 60 روبل/دولار، يعتبر مستحيلا. وإذا تم تنفيذ "قاعدة الميزانية"، فسوف تصل إلى هذا المستوى مع وصول سعر النفط إلى نحو 75 إلى 80 دولاراً، مع فائض في الميزانية يبلغ نحو 2% من الناتج المحلي الإجمالي وزيادة في صندوق الاحتياطي في عام 2017 بما يزيد على 2.3 تريليون روبل. وبالتالي، فإن تصريحات وزارة المالية والبنك المركزي بأن قاعدة الميزانية "بشكل عام" لن يكون لها تأثير على سعر صرف الروبل، يتم دحضها بشكل مقنع من خلال حسابات الإدارة المالية الخاصة.
موسكو، 14 يوليو – ريا نوفوستي.وفي الجلسة العامة يوم الجمعة، اعتمد مجلس الدوما في القراءة الثانية مشروع قانون الحكومة بشأن تصميم جديدقاعدة الميزانية وعلى دمج صندوق الرعاية الوطنية (NWF) والصندوق الاحتياطي على أساس NWF.
قاعدة الميزانية
تم تحديد السعر النهائي لنفط الأورال في قاعدة الميزانية المحدثة عند 40 دولارًا للبرميل. وسيتم توجيه عائدات النفط والغاز المستلمة بسعر أعلى من هذا المستوى إلى الاحتياطيات.
ويحدد مشروع القانون الحد الأقصى لحجم نفقات الميزانية الفيدرالية، والتي لا يمكن أن تتجاوز مبلغ إيرادات النفط والغاز المحسوبة على أساس السعر الأساسي للنفط، وسعر التصدير الأساسي للغاز الطبيعي والسعر المتوقع. سعر الصرفوالإيرادات غير النفطية والغاز، فضلاً عن نفقات خدمة الدين العام. تم تحديد السعر الأساسي لنفط الأورال عند 40 دولارًا للبرميل بأسعار عام 2017 ويخضع لمؤشر سنوي بنسبة 2٪ بدءًا من عام 2018.
صندوق الرعاية الوطنية + الصندوق الاحتياطي
وفي القراءة الثانية، تم إدخال تعديلات على مشروع قانون توحيد الصناديق السيادية للاتحاد الروسي على أساس صندوق الرعاية الوطنية. وأوضح نائب رئيس وزارة المالية في الاتحاد الروسي فلاديمير كوليتشيف أن مثل هذا الاندماج مقترح في ظروف يتوقع فيها استنفاد صندوق الاحتياطي على خلفية أسعار النفط التي انخفضت بشكل كبير خلال السنتين أو الثلاث سنوات الماضية.
وفي الوقت نفسه، يظل العنصر المستهدف لهذا الصندوق هو نفس أهداف الصندوقين السابقين: التمويل الذي يهدف إلى موازنة نظام معاشات التأمين، وتمويل عجز الميزانية الفيدرالية والتمويل المشترك الطوعي مدخرات التقاعد. ومن المقترح تشكيل صندوق موحد باستخدام عائدات النفط والغاز الإضافية.
إذا تجاوز إجمالي حجم الأموال في الصندوق المشترك 5% من الناتج المحلي الإجمالي، فمن المقترح قصر استخدامه على النقص في إيرادات النفط والغاز، وإذا كان إجمالي حجم الأموال أقل من 5%، فيقتصر هذا الحجم على 1%؛ من الناتج المحلي الإجمالي.
وتنص التعديلات على أن يتم إيداع أموال الصندوق الاحتياطي في صندوق الرعاية الوطنية (الصندوق الموحد) في موعد أقصاه 1 فبراير 2018. ستنشر وزارة المالية معلومات شهرية عن حجم أصول صندوق الرعاية الوطنية في بداية شهر التقرير، وتحويل الأموال إلى الصندوق المحدد، ووضعها واستخدامها في شهر التقرير.
وبحسب التعديلات المعتمدة، حتى يتم الوصول إلى حجم أموال صندوق الرعاية الوطنية المودعة لدى بنك روسيا في نهاية العام المقبل السنة الماليةو (أو) السنة الأولى و (أو) الثانية من فترة التخطيط 7٪ من الحجم المتوقع للناتج المحلي الإجمالي، ولا يُسمح بوضع أموال الصندوق في أصول مالية أخرى، باستثناء تمويل مشاريع البنية التحتية ذاتية الاستدامة التي بدأت قبل يناير 1, 2018.
(أرسل البيت الأبيض مقترحات لتشكيل رأس مال التقاعد الفردي والإصلاح الضريبي للمراجعة على المدى الطويل). يوم الاثنين، وقع الرئيس فلاديمير على قانون القواعد الجديدة.
التغيير الكبير عن النسخة الأصلية هو استبدال الصندوق الذي ستقوم الحكومة على أساسه بتجميع الاحتياطيات. تم اقتراحه في الأصل للاحتفاظ به صندوق الاحتياطيوتحويل الأموال من صندوق الرعاية الوطنية إليه، وإلغاء الأخير.
وفي هذه الحالة، سيحتفظ صندوق الرعاية الاجتماعية الوطنية بالأموال المخصصة لمشاريع البنية التحتية الضخمة لبعض الوقت. وقد عارضت ذلك، حيث اعتبرت أن المقترحات تتضمن "مخاطر تتعلق بضمان التمويل المشترك لمدخرات المعاشات التقاعدية الطوعية لمواطني الاتحاد الروسي، وتحقيق التوازن في الميزانية، فضلا عن تمويل مشاريع البنية التحتية ذاتية الاستدامة".
بالفعل، بحلول القراءة الثانية في مجلس الدوما، في منتصف يونيو، وافقت وزارة المالية على حل وسط - بدلا من صندوق الرعاية الاجتماعية الوطنية، سيتم إلغاء صندوق الاحتياطي. وسيتم تحويل جميع أرصدته إن وجدت في نهاية هذا العام إلى صندوق الرعاية الوطنية. في غضون ذلك، تخطط موازنة 2017 لاستنزاف الصندوق الاحتياطي بشكل كامل نهاية العام الحالي لتمويل عجز الموازنة.
قدمت وزارة المالية تنازلات بسهولة لأسباب عملية - فقد شكلت الأهداف المتعددة المهام لصندوق NWF بالفعل طبقة كبيرة من الوثائق التنظيمية التي سيتعين إعادة كتابتها بعد تحويل أموال NWF إلى الصندوق الاحتياطي. بل على العكس من ذلك، فإن خطر إهدار المدخرات من جانب جماعات الضغط المحتملة التي ترغب في زيادة الإنفاق على مشاريع البنية التحتية محدود في القانون الذي وقع عليه فلاديمير بوتن.
أذكر أنه في عام 2013، 972.5 مليار روبل. تم تخصيصها لـ 12 مشروعًا للبنية التحتية. 300 مليار روبل أخرى. - الحصص أيضا لمختلف المشاريع. ويعتبر الباقي أموالاً سائلة لصندوق الرعاية الوطنية، والتي يتم وضعها في احتياطيات الذهب والعملات الأجنبية أو على ودائع VEB، و.
ووفقاً للقانون الجديد، فقد تم تأكيد كافة المشاريع القديمة، ولكن أموال الصندوق الإضافية لا يمكن إنفاقها على شيء آخر غير عجز الموازنة إلا بعد أن تصل إلى عتبة 7% من الناتج المحلي الإجمالي. ووفقا لوزارة المالية، اعتبارا من الأول من يونيو/حزيران، بلغ حجم صندوق الرعاية الوطنية 4 تريليون و192 مليار روبل، أو 4.7% من الناتج المحلي الإجمالي للعام الحالي.
التكاليف للحد
قيد آخر مهم ل سياسة الميزانية- الحد من الإنفاق عند مستوى عجز مقبول قدره 1% من الناتج المحلي الإجمالي.
وهناك فترة انتقالية لعام 2018 يُسمح فيها للعجز بأن يتجاوز 1% بقليل. وهذا المبدأ مدرج بالفعل في مشروع الموازنة الاتحادية للأعوام 2018-2020، والتي شكلت الحكومة معالمها الرئيسية في 29 حزيران/يونيو. ثم وافقت الحكومة على النفقات في عام 2018 عند مستوى 16.222 تريليون روبل. وستصل إيرادات العام المقبل إلى 14.659 تريليون روبل. ويقدر العجز بنحو 1.563 تريليون روبل، أو 1.6% من الناتج المحلي الإجمالي. وبالنسبة لعامي 2019 و2020، يقتصر العجز بالفعل على 0.8% من الناتج المحلي الإجمالي.
وعلى هذه الخلفية، مرت جميع الموافقات على الموازنة هذا الصيف بهدوء غير متوقع. وفي شهر يوليو/تموز، عقد رئيس الوزراء عشرة اجتماعات توفيقية بشأن إنفاق الميزانية الفيدرالية، ولم يؤد أي منها إلى التناقضات الفاضحة التي كانت متكررة في السنوات الماضية. الوحيد قضية مثيرة للجدلحول ما إذا كان سيتم تمديد البرنامج رأس مال الأمومةوفي عام 2020، تقرر على الفور تمديد البرنامج ولكن تم تجميد فهرسةه في عامي 2018 و2019.
لكن حملة الميزانية السلبية لهذا العام لا علاقة لها بها قواعد الميزانيةولا بجودة حدود تخصيص الموازنة التي قدمتها وزارة المالية لفترة الثلاث سنوات القادمة. ويقول مراقبون حكوميون إن أعضاء الحكومة الحالية، التي سيتم حلها فور تولي الرئيس الجديد منصبه في عام 2018، لا يضعون خططًا طويلة المدى.
ولم يتلق أحد في البيت الأبيض حتى الآن دعوة أو ضمانة للمشاركة في الحكومة الجديدة. لا توجد أيضًا معلومات حول القادم البرنامج الاقتصاديالرئيس المستقبلي. ولذلك فإن الحسابات المطلوبة ل برنامج جديد نفقات الميزانيةمن الصعب القيام به. قرر البيت الأبيض قضاء شهر أغسطس في إجازات جماعية. تم تأجيل جميع المناقشات حول إنفاق الميزانية حتى الخريف - في سبتمبر، قد يكون هناك وضوح بشأن البرنامج الاقتصادي للرئيس وقرارات الموظفين.
على الأقل تؤمن الحكومة بافتراض آخر ينبع من قواعد الميزانية التي وقعها الرئيس. وينص على تكوين احتياطيات من عائدات النفط والغاز تتجاوز سعر النفط الأساسي البالغ 40 دولارًا لبرميل نفط الأورال بأسعار عام 2017، والتي سيتم فهرستها بنسبة 2٪ بدءًا من عام 2018. وبالتالي، في عام 2018، سيكون السعر الأساسي 40.8 دولارًا، وفي عام 2035 - 57 دولارًا. لكن بحسب التوقعات فإن السعر لن يتجاوز 40 دولاراً للبرميل حتى عام 2019.