Расчет показателей, характеризующих эффективность финансово-хозяйственной деятельности. Часть 5

Инвестиционные коэффициенты

Составляя бюджет на предстоящий период, как правило, предприятия рассчитывают и анализируют как коэффициенты, характеризующие уровень прибыльности, оценивающие ликвидность и финансовую зависимость, так и инвестиционные коэффициенты.

Инвестиционные коэффициенты - показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия, часто используются инвесторами организации для оценки компаний с целью инвестиционных вложений их в ценные бумаги.

Предполагаемая прибыль на вложения, которая может производиться в виде дивиденда, в первую очередь интересует инвесторов. Сопоставление текущей цены акций и их возможные цены в будущем, сравнение с другими инвестиционными проектами, позволяет сделать выводы о предстоящем развитии выбранных направлений бизнеса.

Основными коэффициентами, используемыми в инвестиционном процессе, являются:

• Прибыль на акцию показывает долю чистой прибыли, приходящуюся на одну акцию. Необходимо отметить, что этот показатель является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании.
• Дивиденды на акцию показывают сумму дивидендов, распределяемую на каждую акцию, выражается в денежных единицах.
• Коэффициент покрытия дивидендов определяется как отношение прибыли к сумме начисленных процентов по акциям и демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия.
• Коэффициент выплаты дивидендов - обратная величина коэффициенту покрытия дивидендов, выражается в процентах и показывает долю прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов.
• Балансовая стоимость акции рассчитывается как отношение чистых активов к количеству акций и показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной акции.
• Коэффициент дивидендного дохода определяется как отношение дивиденда на одну акцию к ее рыночной цене в процентах, который характеризует текущий доход по ценным бумагам и представляет для аналитиков больший интерес.
• Коэффициент P/E (Price/earnings ratio) Цена/Доход определяется путем деления текущей цены акции на текущий показатель дохода на акцию. Более высокое значение коэффициента означает высокие ожидания инвесторов в отношении будущего роста акций. Наиболее часто применяется в фундаментальном анализе.

Однако полученные значения финансовых коэффициентов не дают ответов и рекомендаций, но, анализируя их за различные периоды, сравнивая со значениями коэффициентов других предприятий, можно оценить тенденции развития, исследовать возможные ситуации.

Это процент прибыли, выплачивающийся акционерам в виде дивидендов.

Рассчитывается так: или так:

Предположим, компания XYZ определила четыре квартальных выплаты дивидендов в размере $ 0,25 за акцию каждая. Это означает, что общие выплаты годовых дивидендов составляют $ 1,00 за акцию. За тот же период, XYZ получила чистую прибыль в размере $ 10 за акцию. Используя приведенную выше формулу, коэффициент выплаты дивидендов в компанию XYZ равен:

$ 1 / $ 10 = 10%

Другими словами, компания XYZ распределила 10% чистой прибыли в виде дивидендов и сохранила оставшиеся 90% для других операционных нужд.

Подробнее о коэффициенте выплаты дивидендов

Коэффициент выплаты дивидендов дает представление о том, сколько денег компании выплачивается акционерам, по отношению к деньгам, которые компания удерживает на руках для реинвестирования в развитие, погашения задолженностей или накопления денежных резервов . Эти средства, удерживаемые компанией, называют нераспределенной прибылью .

Как интерпретировать коэффициент

Самое главное, что показывает коэффициент выплаты дивидендов - это уровень зрелости компании. К примеру, молодые, ориентированные на рост компании, стремятся расшириться, разрабатывают новые продукты и выходят на новые рынки, поэтому, большую часть прибыли они реинвестируют в свое развитие. Коэффициент выплаты дивидендов у таких компаний очень низкий или вообще нулевой.

Коэффициент выплаты также полезен для оценки дивидендной устойчивости. Компании крайне неохотно сокращают дивиденды, так как это может привести к снижению стоимости акций и плохо отразиться на возможностях менеджмента. Если коэффициент выплат компании превышает 100%, это означает, что компания выплачивает больше денег, чем зарабатывает, и, скорее всего, будет вынуждена снизить или прекратить выплаты по дивидендам. Однако, это не всегда так. Компания может пережить плохой год, не останавливая выплат, и зачастую это выгодно самой компании.

Долгосрочные тенденции при оценке коэффициентов выплат дивидендов также имеют значение. Постоянно растущий коэффициент может свидетельствовать о стабильном и устойчивом положении компании, а частые колебания коэффициента могут означать, что компания имеет какие-либо проблемы на данном этапе жизненного цикла.

Коэффициенты выплат дивидендов предоставляют ценную информацию о дивидендной политике компании, а также помогают определить, являются ли эти выплаты достаточно стабильными. В примере выше с компанией XYZ, коэффициент в 10% означает, что акционеры получили только десять центов за каждый доллар, заработанный компанией. В этом случае, компания генерирует достаточную прибыль, чтобы поддерживать эту относительно скромную компенсацию.

Дивиденды зависят от отрасли

Выплаты дивидендов широко варьируются в зависимости от отрасли, поэтому, коэффициенты выплат дивидендов полезно сравнивать в рамках конкретной отрасли. Инвестиционные фонды недвижимости (REITs) , например, юридически обязаны распределять, по меньшей мере 90% своей прибыли между акционерами, так как эти фонды пользуются специальными налоговыми льготами. Общие товарищества с ограниченной ответственностью (MLP) , как правило, также имеют высокие коэффициенты выплат.

Дивиденды не являются единственным способом выплаты вознаграждений акционерам, поэтому коэффициент выплат не всегда показывает полную картину. Дополненный коэффициент выплат включает в себя выкуп акций и рассчитывается путем сложения дивидендов с выкупом акций и деления полученной суммы на чистую прибыль за тот же период. Если результат слишком высок, это может указывать на желание компании повысить цену акций в ущерб реинвестированию и долгосрочному экономическому росту.

Коэффициент покрытия дивидендов – значимый для инвесторов индикатор, который показывает, насколько стабильными будут выплаты дивидендов в выбранной ими корпорации. Его рассчитывают на базе сведений публичной отчетности – форм №2 и №4. Показатель рассчитывается только по обыкновенным акциям, поскольку по привилегированным дивиденд выплачивается даже в неблагоприятные годы. Нормативное значение Dividend cover ratio равно 2.

Вкладывая средства в акции компании, инвесторы должны точно знать, какую прибыль им принесет каждый размещенный в уставном капитале рубль. Для того, чтобы оценить перспективы финансового благополучия бизнеса, применяется один из самых прозрачных индикаторов, который определяется на основании сведений публичной отчетности.

Коэффициент покрытия дивидендов (Dividend cover ratio - DCR, КПД) - это финансовый показатель, который определяет, сколько раз в течение финансового года корпорация была готова выплатить дивиденд по акциям обыкновенного типа, при условии, что источником выплат служит прибыль после уплаты налогов. Он имеет некоторое сходство с коэффициентом покрытия инвестиций, однако более точно характеризует выгоду, которую получат акционеры.

Справка! Высокое значение показателя свидетельствует о том, что даже при неблагоприятной ситуации во внешней среде корпорация выплатит акционерам их дивиденды. Кроме того, скорее всего, она наращивает нераспределенную прибыль для расширения деятельности в будущем.

Общий коэффициент покрытия рассчитывается с учетом дивиденда по обыкновенным акциям, поскольку по привилегированным акциям выплаты будут осуществляться даже в самые неблагоприятные для компании годы.

Справка! Сведения для определения КПД можно взять из публичной финансовой отчетности - отчета об изменении капитала (Ф. №4) и отчета о финансовых результатах (Ф №2). В связи с этим рассчитать их может любой потенциальный инвестор корпорации, желающий приобрести ее акции.

Формула расчета коэффициента покрытия дивидендов

Оценку финансовой стабильности корпорации и перспектив ее развития на базе DCR способен провести любой инвестор, имеющий под рукой финансовую отчетность корпорации. Для расчета потребуются такие сведения:

• прибыль до уплаты налогов (стр. 2300 Ф. №2);
• дивиденды к выплате (стр. 3327 Ф. №4).

Справка! Для получения более точного результата используются сведения отчетности за предыдущий финансовый год. При наличии сомнений КПД рассчитывается за несколько предыдущих лет для выявления динамики его изменений.

В общем виде формула расчета Dividend cover ratio выглядит следующим образом:

КПД = ПДУН / ДВ, где

ПДУН - прибыль корпорации до налогообложения;

ДВ - дивиденды к выплате.

Важный момент! Если у компании существенная доля капитала представлена привилегированными акциями, то из прибыли сначала вычитаются дивиденды по ним, а затем остаток делится на дивиденды по обыкновенным акциям. Информация о численности привилегированных акций и размере фиксированного дивиденда по ним.

Прикладной вариант формулы, выраженной через строки финансовой отчетности (Письмо Минфина России от 19 декабря 2006 г. № 07-05-06/302), выглядит так:

КПД = стр. 2300 (Ф. №2) / стр.3327 (Ф. №4)

Нормативное значение индикатора

Общее нормативное значение показателя покрытия дивидендных выплат - не менее 2. При таком раскладе прибыль до налоговых выплат должна в 2 раза превышать суммарный размер дивиденда по обыкновенным акциям.

Важный момент! КПД существенно отличается от отрасли к отрасли, а также может зависеть от размеров предприятия, оттого важно сравнивать его не с нормативом, а с аналогичным показателем лидеров отрасли.

Однозначное решение об инвестициях нельзя принимать на основании одного лишь результата расчета коэффициента, поскольку:

• низкое значение может говорить о том, что компания вложила средства в расширение бизнеса;
• высокое значение зачастую показывает, что корпорация направляет на дивиденды лишь малую долю чистой прибыли.

Примеры расчета коэффициента

Для того чтобы разобраться в тонкостях расчета DCR, стоит рассмотреть его определение на примере двух российских корпораций из одной отрасли - производство минеральных удобрений:

• ОАО «ФосАгро»;
• ОАО «Еврохим».

Вывод! Компания «ФосАгро» ныне занимает лидирующее положение в отрасли и отличается растущим показателем коэффициента покрытия дивидендов. Это свидетельствует о перспективности вложений в акции корпорации. Хотя в 2015-2017 гг. фактический показатель был ниже нормативного.

Вывод! В 2015 году показатель КПД компании «Еврохим» превысил нормативное значение, однако в последующие годы он сокращался. Такая ситуация служит неблагоприятным сигналом для инвесторов - финансовое положение компании ухудшается, а вероятность уплаты дивидендов в неблагоприятные годы становится все более сомнительной.

Анализ DCR двух компаний одной отрасли показал, что инвесторам более выгодно размещать средства в акциях «ФосАгро». Его показатели за три года хоть и ниже нормативного, но отличаются растущей тенденцией.

Детальный процесс использования формулы расчета индикатора представлен на образце , оформленном в табличном редакторе Excel.

Если оценка финансовой обеспеченности необходима инвесторам более для уверенности в сохранении своих инвестиций, чем в том, что инвестиции принесут доход, то оценка доходности инвестиций (акций) охватывает и этот аспект. Более того, раскрыть инвестору информацию не только о надежности, но и о доходности его вложений – и есть цель анализа доходности акций. В целом же оценка доходности акций является индикатором доходности инвестиций, их привлекательности.

Данный вид анализа актуален для акционерных предприятий (корпораций), зарегистрированных на фондовых биржах, где котируются акции. И, поскольку доходность акций определяется двумя составляющими – дивидендами , которые они обещают приносить их держателю, и разницей курсовой стоимости продажи и покупки акций, то и анализ доходности акций проводится с двух разных позиций:

• дивидендов и
• с позиций заинтересованности в получении курсовых доходов при перепродаже акций.

Поэтому на базе данных только финансовой отчетности можно провести анализ доходности акций как средства получения регулярных платежей (дивидендов), но если акции рассматриваются как средство получения курсовых доходов , такой анализ не может быть проведен без дополнительной информации, основанной на рыночных котировках.

Финансовый отчет дает сведения о прошлом, его уже не поправить, поэтому для инвестора, ожидающего курсовой доходности, необходима «живая», рыночная информация. Но такого рода информация (прогноз) часто основывается не столько на количественных (просчитываемых) предположениях, сколько на предположениях качественных, проще говоря – интуитивных, а иногда и провокативных. Поэтому, несмотря на существование множества различных методик расчета ожидаемой доходности акций, мы не будем на них останавливаться, – автор считает это делом неблагодарным. Тем более что в круг задач, очерченных настоящей работой, рассмотрение методик расчета ожидаемых показателей не входит; мы анализируем показатели финансовой отчетности.

Ниже приведены шесть наиболее распространенных критериев оценки доходности акций. Расчет первых трех коэффициентов основывается на данных бухгалтерского баланса и данных о количестве акций в обращении, три следующих же требуют информации о рыночных котировках. Располагая всей необходимой информацией (как о количестве акций и их разновидностях, так и о рыночных котировках), аналитик без труда подставит в приведенные ниже формулы необходимые значения.

Основные критерии оценки доходности акций

1. Прибыль на акцию. Этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций. Представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций:

   Па – прибыль на акцию
   П – прибыль
   Ка – количество акций.

2. Коэффициент покрытия дивиденда. Показывает, сколько раз могли бы выплачиваться дивиденды из полученной в отчетном периоде прибыли:

   Пд – покрытие дивиденда
   П – прибыль
   Д – сумма дивидендов.

3. Дивидендный выход. Другое название – коэффициент выплаты дивидендов . Отражает долю прибыли, выплачиваемой акционерам в качестве дивидендов:

   Дв = Да/Па

   Дв – дивидендный выход
   Да
   Па – прибыль на акцию.

   С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, отражающий ее долю, направленную на развитие деятельности предприятия. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице (что закономерно, ибо все, что не роздано – то осталось на предприятии).

4. Ценность акции. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данного предприятия, показывая, как много согласны платить инвесторы в данный момент на каждый рубль прибыли на акцию:

   Ца = Рца/Па

   Ца – ценность акции
   Рца – рыночная цена акции
   Па – прибыль на акцию

   При анализе этого показателя в динамике относительно высокий его рост указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данного предприятия по сравнению с другими.

5. Дивидендная доходность акции. Характеризует долю возврата на капитал, вложенный в акции предприятия. Определяется путем деления дивиденда на последнюю зарегистрированную в день закрытия биржи цену:

   Дда = Да/Рца

   Дда – дивидендная доходность акции
   Да – дивиденд, выплачиваемый по акции
   Рца – рыночная цена акции.

6. Коэффициент котировки акций. Этот коэффициент, подобно показателю ценности акции, служит индикатором спроса на акции данного предприятия, показывая, готовы ли потенциальные акционеры дать за акции цену, превышающую бухгалтерскую оценку капитала, приходящегося на акцию, или нет (если найденный коэффициент больше единицы – ответ положительный):

   Ка = Рца/Уца

   Ка – коэффициент котировки акций
   Рца – рыночная цена акции
   Уца – учетная (книжная) цена акции

Книжная цена акции характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости акции, доли эмиссионного дохода (накопленной разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие предприятия прибыли.

Методика расчета показателей доходности акций

Изменения в обращении акций, которые принимаются во внимание при расчете средневзвешенного показателя простых акций, возникают в момент:

• выплаты дивидендов простыми акциями;
• дробления акций;
• обратного дробления (консолидации акций).

Обратное дробление – это объединение акций. К обратному дроблению прибегают, как правило, в случаях снижения рыночной стоимости акций до уровня, который ниже их номинальной стоимости. Обратное дробление – это способ, позволяющий продавать акции по цене ниже номинала без изменения номинала.

Среднегодовое количество простых (обыкновенных) акций рассчитывается на базе данных количественного учета движения таких акций по формуле:

А – количество акций, которые находились в обращении в течение отчетного года n-е количество дней;
Т – количество дней;
365 – количество дней в отчетном году.

Таким образом, пользователи финансовой отчетности получают полную информацию о рентабельности своих инвестиций. В данной части Отчета эта информация представлена в двух возможных вариантах: вероятно лучший результат (строка 3 таблицы) и вероятно худший результат (строка 4). Есть в этом расчете и третий вариант – реально полученный результат (строка 5).

При этом следует обратить внимание, что показатель строки 5 принципиально отличается от показателей строк 4 и 3 и является несравнимым с ними, поскольку в последнем варианте к расчету принимается не вся сумма чистой прибыли, а только та ее часть, которая зарезервирована на выплату дивидендов. В строке 5 приводится показатель дивиденда на акцию, а в строке 3 – показатель прибыли на акцию.

Как продиагностировать финансовое состояние предприятия?

...

... Коэффициенты рентабельности

Первые три показателя оценивают рентабельность оборота при реализации продукции. Для получения значений в процентах необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Рентабельность валовой прибыли (GPM) - д ругое название этого коэффициента - Gross margin ratio. Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рассчитывается по формуле: GP/NS = Валовая прибыль/Суммарная выручка.

Рентабельность операционной прибыли (ОPM) - д емонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж.
Рассчитывается по формуле: ОP/NS = Операционная прибыль/Суммарная выручка.

Рентабельность чистой прибыли (NPM) - демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж.
Рассчитывается по формуле: NI/NS = Чистая прибыль/Суммарная выручка.

Следующие 4 коэффициента оценивают рентабельность капитала, вложенного в предприятие. Расчет производится для годового периода с использованием среднего значения соответствующих статей активов и пассивов. Для расчета за период менее одного года, значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2), и используется среднее за период значение оборотных активов. Для получения значений в процентах, также как и в предыдущих случаях, необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Рентабельность оборотных активов (RCA) - демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.
Рассчитывается по формуле: NI/СА = Чистая прибыль/Оборотные средства.

Рентабельность внеоборотных активов (RFA) - д емонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.
Рассчитывается по формуле: NI/FА = Чистая прибыль/Основные средства.

Рентабельность активов (Рентабельность инвестиций) (ROI) - в отношении данного показателя возникла небольшая терминологическая путаница. В дословном переводе с английского, название данного показателя звучит как «рентабельность инвестиций», хотя, как следует из формулы, ни о каких инвестициях речи не идет.

Рассчитывается по формуле: NI/ЕА = Чистая прибыль/Суммарные активы.

Рентабельность собственного капитала (ROE) - п озволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли «заработала» каждая единица, вложенная собственниками компании.
Рассчитывается по формуле: NI/ЕQ = Чистая прибыль/Совокупный собственный капитал.

... Коэффициенты деловой активности

Данные коэффициенты позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (ST) - о тражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.

Рассчитывается по формуле:
CGS/I = Стоимость реализованной продукции /Стоимость запасов.
Расчет производится только для годового периода, при этом используется сумма прямых производственных издержек за текущий год и среднее значение суммы запасов за текущий год. В случае проведения расчета за период менее года, значение прямых производственных издержек должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия - 2. При этом используется среднее значение суммы запасов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ACP) - п оказывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чтобы получить искомую величину (количество дней), необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Рассчитывается по формуле:
AR/NS = Среднее значение дебиторской задолженности за год / Суммарная выручка за год.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка за год и среднее значение дебиторской задолженности за текущий год. В случае проведения расчета за период менее одного года, значение выручки от реализации продукции (услуг) должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала — 4, полугодия — 2. При этом используется среднее значение дебиторской задолженности за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (СP) - этот показатель представляет собой среднее количество дней, которое требуется компании для оплаты ее счетов. Чтобы получить искомую величину (количество дней), необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем меньше эта величина, тем больше внутренних средств используется для финансирования потребностей компании в оборотном капитале. И наоборот, чем больше дней, тем в большей степени для финансирования бизнеса используется кредиторская задолженность. Лучше всего, когда эти две крайности сочетаются. В идеале, предприятию желательно взыскивать задолженность с дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам. Высокое значение СР может говорить о недостаточном количестве денежных средств для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале.

Рассчитывается по формуле:
AР/Р = Среднее значение кредиторской задолженности за год/Общая сумма закупок за год.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется общая сумма, на которую произведены закупки (прямые производственные издержки: затраты на сырье, материалы и комплектующие изделия, за исключением сдельной заработной платы) за текущий год и среднее значение кредиторской задолженности за тот же период. В случае проведения расчета за период менее года, значение суммы закупок должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца — 12, квартала - 4, полугодия — 2. При этом используется среднее значение кредиторской задолженности за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (NCT) - показывает , насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чтобы получить искомое количество дней, необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

Рассчитывается по формуле:
NS/NWC = Суммарная выручка за год/Среднее значение чистого оборотного капитала.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции или услуг за текущий год и среднее значение чистого рабочего капитала за текущий год. В случае расчета для периода менее года, сумма выручки также должна быть умножена на соответствующий коэффициент, а значение чистого рабочего капитала должно быть средним за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (FAT) - этот коэффициент аналогичен понятию фондоотдачи. Он характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о неоправданно высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.

Рассчитывается по формуле:
NS/FA = Суммарная выручка за год/Среднее значение суммы внеоборотных активов.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы внеоборотных активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие - в расчете используется среднее значение суммы внеоборотных активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период, должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (TAT) - характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Рассчитывается по формуле:
NS/TA = Суммарная выручка за год/Среднее значение суммы всех активов за год.

Расчет производится только для периода в один год, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы всех активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие — в расчете участвует среднее значение суммы всех активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.