Solīto oficiālo dokumentu par jaunu sankciju ieviešanu "Skripaļa lietā" no ASV ceturtdien neviens neredzēja. Taču tirgum tas vairs nav svarīgi – rublis turpināja kristies un gandrīz pārsniedza svarīgo psiholoģisko atzīmi 70 par dolāru. Taču laikus iejaucās Centrālā banka un Finanšu ministrija, kas nekavējoties apturēja šo valūtu bakhanāliju. Cik ilgi?
Lai gan Vašingtona vēl nav publicējusi dokumentu par iepriekš izsludināto pretkrievisko sankciju ieviešanu "Skripaļa lietā", rublim tas nekādi nepalīdzēja. Ceturtdien dolāra un eiro kurss atkal nostiprinājās. Tirdzniecības laikā rublis kopš gada sākuma vispirms atjaunināja jaunu minimumu, bet pēc tam turpināja kristies. Dolāra kurss pusdienlaikā pārsniedza 69 rubļus, kas notika pirmo reizi kopš 2016. gada aprīļa.
Faktiski solīto jauno ierobežojošo pasākumu negatīvā ietekme jau lielā mērā ir ietverta vietējās valūtas kursā, saka Vitālijs Manžos, Algo Capital vecākais riska menedžeris. Galu galā sankcijas par "Skripaļu lietu" kļuva zināmas jau iepriekš un ir pat publicētas, pagaidām tikai neoficiāli.
“Pēdējo divu nedēļu laikā Krievijas valūta pret dolāru ir vājinājusies par aptuveni 5 rubļiem jeb 8%. Šī kustība aptuveni atbilst rubļa pavājināšanās mērogam, kas notika pēc iepriekšējās ASV sankciju paketes, kas tika izsludināta 2018.gada aprīļa sākumā,» viņš skaidro.
Kad sankcijas faktiski tiks ieviestas, rublim var nebūt kur citur krist. "Ļoti bieži nesenajā Krievijas vēsturē mēs esam redzējuši, kā faktiska sankciju ieviešana tiek pavadīta ar rubļa nostiprināšanos. Manuprāt, pašreizējie citāti drīzāk ir emociju atspoguļojums. Tomēr nevar izslēgt spekulatīvu uzbrukumu Krievijas valūtai stilā “pērc baumas, pārdod faktus”. Tad faktisko sankciju ieviešanu var pavadīt arī Krievijas valūtas kursa samazinājums,” saka Aleksandrs Kupcikevičs, FxPro finanšu analītiķis.
Reakcija ir atkarīga no tā, cik sāpīgi ir jaunie pasākumi, atzīmē Manjoss. Ja jaunā pakete lielā mērā dublēs iepriekš pieņemtos ierobežojumus, situācija var stabilizēties 70 rubļu par dolāru līmenī. Pretējā gadījumā pēc šīs atzīmes sabrukšanas Krievijas valūta var saņemt jaunu stimulu pavājināšanās dēļ - jau panikas veidošanās dēļ, norāda analītiķis.
Faktiski uz rubli vairs nespiež sankcijas Skrpipaļa lietā, bet gan tirgus bažas par jauniem ierobežojumiem, kas tiks apspriesti tikai ASV Kongresā. Runa ir par sankcijām pret jaunām Krievijas valsts parāda emisijām un septiņu valsts banku dolāru aktīvu iesaldēšanu.
Ir arī citi faktori, kas spēlē pret rubli. Jo īpaši Centrālā banka Finanšu ministrijas uzdevumā nedēļas sākumā palielināja ārvalstu valūtas iegādi "budžeta noteikuma" ietvaros. Budžetam un rezervēm vājš rublis un dārga nafta ir īsta paradīze. Bet tik liels valūtas pircējs Centrālās bankas personā rubli vēl vairāk spiež uz leju.
Šķiet, ka augošajai naftas cenai vajadzētu atbalstīt Krievijas valūtu. Taču ar tik negatīvu ģeopolitisko fonu pat “melnais zelts” to nespēj.
“Naftas cenas joprojām ir augstas, kas neapšaubāmi ir pozitīvs Krievijas ekonomikai. Tajā pašā laikā nepieciešamība ievērot budžeta noteikumus paradoksālā kārtā spēlē pret Krievijas rubli, ”saka Manzhos.
Rubļa pārdošanu pastiprina arī iespaidīgās Krievijas uzņēmumu izmaksātās dividendes par pirmo pusgadu, norāda Kupcikevičs.
“Ruļa negatīvo fonu radīja arī akūtā situācija citos attīstības tirgos, īpaši Turcijā, un pakāpeniskā Ķīnas juaņas krituma pret dolāru. Tomēr tagad Turcija ir sākusi veikt stabilizācijas pasākumus, un Ķīna ir paziņojusi par vienmērīgas juaņas nostiprināšanas politikas sākumu, ”atzīmē Alpari analītiskā departamenta direktora vietniece Natālija Miļčakova.
Tomēr Finanšu ministrija un Centrālā banka beidzot iestājās par rubli, pārtraucot tā pavājināšanās vilni, par grūtībām spekulantiem. Krievijas Banka paziņoja, ka no 23. augusta līdz vismaz septembra beigām nepirks valūtu Finanšu ministrijai. Savukārt Finanšu ministrija apliecināja, ka Centrālās bankas lēmums neietekmēs ārvalstu valūtas pirkšanas plāna izpildi budžeta noteikuma ietvaros.
"Šāds lēmums pieņemts, lai palielinātu monetāro institūciju rīcības prognozējamību un mazinātu finanšu tirgu nestabilitāti," norādīja regulators.
Lēmums par ārvalstu valūtas iepirkšanas atsākšanu tiks pieņemts, ņemot vērā faktisko situāciju finanšu tirgos, kas būs vērojama septembra laikā. Tas ir, moratoriju ārvalstu valūtas iegādei vajadzības gadījumā var pagarināt.
Faktiski lēmums pamest Centrālo banku no valūtas tirgus ļāva rublim mazāk nekā stundas laikā atgūt gandrīz pusotru rubli no dolāra un eiro. Tātad dolārs nokritās līdz 68,24 rubļiem, eiro - līdz 78,87 rubļiem.
Ņemot vērā Krievijas ekonomikas makroekonomiskos fundamentālos faktorus un Centrālās bankas diezgan jūtīgo reakciju uz situāciju, rubļa kurss var stabilizēties, uzskata Eirāzijas Attīstības bankas galvenais ekonomists Jaroslavs Lisovoļiks. Aprīļa situācija var atkārtoties, kad pēc strauja kursa kāpuma viņš drīz vien nomierinājās.
"Tas ir pareizs lēmums - uz diezgan ilgu laiku apturēt valūtas pirkumus," uzskata Lisovoļiks, vēsta RNS. "Tas ļaus pašreizējā cenu vidē naftas tirgū atbalstīt rubli un ierobežot spiedienu, ko tas piedzīvojis pēdējo nedēļu laikā."
Centrālā banka arī apliecināja, ka uzrauga situāciju un tai ir pietiekami daudz instrumentu, lai novērstu draudus valsts finanšu stabilitātei. Galvenais instruments, protams, ir galvenā likme. Centrālā banka var paaugstināt likmi līdz gada beigām, lai rublis kļūtu pievilcīgāks investoriem, neizslēdz Kupcikevičs. Sberbank sagaida likmes pieaugumu no 7,25% līdz 7% līdz šī gada beigām un pēc tam pakāpenisku samazinājumu - līdz 7,25% līdz 2019. gada beigām un līdz 7% līdz 2020. gada beigām. Tas teikts bankas prezentācijā.
Ko mēs varam sagaidīt tālāk no Krievijas valūtas?
Iskander Lutsko, ITI Capital galvenais investīciju stratēģis, sagaida, ka līdz augusta beigām valūtas kurss atgriezīsies pie 65 rubļiem par dolāru, pateicoties Krievijas Bankas valūtas intervences apturēšanai. Rublim palīdzēs arī lielie nodokļu maksājumi, kas gaidāmi 27.-28.augustā (MET, akcīzes nodokļi, PVN un ienākuma nodoklis). Pēc Lutsko domām, tuvāko dienu laikā tirgū būs papildu ārvalstu valūtas piedāvājums par USD 5,1 miljardu, kas ir aptuveni 30% no vidējā trīs dienu apgrozījuma.
Bet, ja ASV ieviesīs nākamo stingrāku sankciju paketi, tad dolārs var droši nostiprināties virs 70 rubļiem.
"2015. un 2016. gada mijā mēs novērojām augstākus līmeņus diezgan ilgu laiku, tāpēc no tehniskā viedokļa tam nav nopietnu šķēršļu," piebilst Manjoss.
Miļčakova uzskata, ka rublis varētu sabrukt līdz pat 75 rubļiem par dolāru, ja joprojām tiks ieviestas sankcijas pret jauniem Krievijas valsts parāda emisijām un septiņu valsts banku dolāru aktīvu iesaldēšana.
“Tomēr iespēja, ka šis likums tiks pieņemts, joprojām ir ļoti maza. Tās apspriešanas Kongresā atlikšana līdz pēcvēlēšanu periodam to apliecina, ”sacīja Milčakova. Pēc viņas prognozēm, uz 70 rubļiem par dolāru ir vērts gaidīt līdz augusta beigām, tad dolārs var apgriezties un nokrist pat līdz 65-66 rubļiem par dolāru, ja būs pozitīvas ziņas. "Un novembrī mēs gaidīsim, ko izlems Kongress un galu galā ASV prezidents, kurš paraksta likumu," secina analītiķis.
Tatjana Evdokimova no Nordea bankas sliecas uzskatīt, ka sankcijas ar laiku tiks mīkstinātas, kas ļaus Krievijas valūtas kursam 2019. gada pirmajā pusē atgriezties pie 66 rubļiem par dolāru.
“Krievijas ekonomikas pamatrādītāji (budžeta stāvoklis, zelta un ārvalstu valūtas rezervju līmenis, tirdzniecības pārpalikums, zems parādu slogs) joprojām ir labāki nekā vairums citu valstu ar attīstības tirgiem. Tas viss var atgriezt Krieviju investīcijām pievilcīgo apgabalu sarakstā ārpus ASV, kad būs pārgājušas pirmās emocionālās reakcijas, un makroekonomiskā statistika parādīs, kā Krievijas ekonomika pielāgojas jaunai sankciju kārtai, ”piezīmē eksperts.
Bet, visticamāk, 66 rubļi par dolāru būs jaunais līmenis, pie kura krieviem un Krievijas ekonomikai būs jāpierod un jāpielāgojas.
“Būtiskākai Krievijas valūtas nostiprināšanās potenciāla nav, jo liela daļa rubļa augustā notikušā pavājināšanās ir saistīta ar vispārējo spiedienu uz attīstības tirgiem. Ņemot vērā ASV notiekošo likmju paaugstināšanas ciklu, šis spiediens tuvākajos mēnešos, visticamāk, nemazināsies,” saka Evdokimova.
AiF.ru aptaujāja finanšu ekspertus un noskaidroja, kādi faktori atbalstīs rubļa kursu gada otrajā pusē, un, gluži pretēji, ar kādām grūtībām var saskarties Krievijas valūta.
"Amerikāņu draudi"
Anastasija Sosnova, investīciju kompānijas Freedom Finance analītiķe:“Rublis, tāpat kā citas attīstības tirgu valūtas, 2018. gada otrajā pusē paliks zem spiediena no ASV Federālo rezervju sistēmas monetārās politikas normalizācijas. Tas liecina, ka ilgtermiņā turpināsies kapitāla aizplūšana no attīstības tirgiem, pārskaitot naudu no pārdošanas ASV dolāros.
Uz šī fona nav jēgas gaidīt nopietnu nacionālās valūtas nostiprināšanos līdz gada beigām. Krievijas valūtas cena pret dolāru joprojām var kristies līdz pat 66 rubļiem.
Paaugstinātas rubļa svārstīguma periodi, visticamāk, būs septembris un decembris, jo šajos mēnešos ASV gaidāmi divi likmju paaugstinājumi.
"Rublis atbrīvojās no naftas"
Aleksejs Fedorenko, finanšu uzņēmuma ICBF līdzekļu pārvaldnieks:“Pateicoties Finanšu ministrijas darbībai tirgū, rublis ir praktiski neatkarīgs no naftas tirgus. To daudz vairāk ietekmē nerezidentu rīcība, tāpēc galvenie valūtas kursa riski ir tieši investoru noskaņojuma jomā globālajā tirgū. Nopietnam nacionālās valūtas vērtības kritumam nav īpašu iemeslu: pēc aprīļa sākuma vājināšanās kotācijas pārvietojas diezgan šaurā diapazonā, reizi mēnesī cenšoties pārvarēt atzīmi 64 rubļi par dolāru.
Pasaules lielāko ekonomiku ieviestās nodevas veicina globālā IKP pieauguma palēnināšanos, kas satrauc investorus un liek tiem izņemt naudu no jaunattīstības valstīm. Ja situācija nemainīsies, tad Krievijas valūta ar laiku var pārvarēt pašreizējos "griestus" un nostiprināties virs 64,50 rubļiem par dolāru un 74,50 par eiro. Tajā pašā laikā jāņem vērā vietējo eksportētāju masveida konversijas, kas maina ienākumus ārvalstu valūtā, lai maksātu nodokļus, tāpēc katra mēneša beigās rublis iegūs pārtraukumu un mēģinās augt, bet ilgtermiņa aina ir tāda. nav tai par labu."
"Čempionāts beigsies, valūta nostiprināsies"
Dmitrijs Žarskis, Veta ekspertu grupas direktors:"Gada otrajā pusē rublis pirmām kārtām zaudēs atbalstu no naudas plūsmas, ko ekonomikā ienesa 2018. gada Pasaules kausa viesi. Tas ir aptuveni 0,5-1 miljards dolāru, kas nonāca valūtas tirgū un neļāva dolāram pacelties virs 64 rubļiem.
Līdz ar čempionāta beigām šis atbalsts izsīks, bet federālajiem reģionālajiem budžetiem katru no čempionātam uzbūvētajiem stadioniem vajadzēs tērēt 300-500 miljonus rubļu gadā, lai tos vienkārši uzturētu.
Viens no galvenajiem faktoriem, kas izdara spiedienu uz rubli, ir ASV Federālo rezervju sistēmas rezervju likmes palielināšanās un līdz ar to globālās intereses pieaugums par dolāru un pieprasījuma kritums pēc jaunattīstības valstu valūtām. Augošā rezervju likme piesaista ASV ekonomikai kapitālu, novirzot to no riskantākiem aktīviem, kuru vidū noteikti ir rublis un Krievijas OFZ.
Uzskatu, ka 2018. gada otrajā pusē dolārs tirgosies 65 - 70 rubļu robežās, līdz gada beigām sliecoties uz augšējo robežu. Eiro diapazons būs 75–83 rubļi, prioritāte ir augšējā robeža.
"Septembris un decembris ir grūti mēneši"
Olga Prokhorova, Starptautiskā finanšu centra eksperte:“Krievijas Banka nedomā stingrāk monetāro politiku un paaugstināt likmes, kas jau tā ir diezgan augstas salīdzinājumā ar attīstītajām valstīm - tas ir no vienas puses. No otras puses, ASV likmes pieaug, savukārt Eiropā kvantitatīvās mīkstināšanas programma tiek pakāpeniski pārtraukta, un eirozonā ir perspektīva likmju paaugstināšanai jau nākamgad.
Proti, gan dolārs, gan eiro iet pa kāpuma ceļu (vismaz kamēr mēs novērojam šādu tendenci). To nevar teikt par Krievijas rubli, kura dinamika vairs nav naftas cenu atvasinājums, kā tas bija agrāk.
Runājot par rubļa “sarežģītākajiem” periodiem, tie var būt septembris un decembris, un tieši šajos mēnešos Fed, domājams, var atkal paaugstināt likmes. Tāpat 3.decembrī notiks arī OPEC sanāksme, kuras iznākumu pagaidām nevar prognozēt, jo tajā apspriestie jautājumi lielā mērā būs atkarīgi no naftas tirgus dinamikas un konjunktūras turpmākajos mēnešos.
Bīstami tirdzniecības karotāji un galvenās likmes
Ivans Kopeikins, finanšu kompānijas "BCS Broker" eksperts: “Galvenie rubļa riski gada otrajā pusē, visticamāk, būs: turpmāka pasaules centrālo banku monetārās politikas stingrība. Jo īpaši tuvākajā nākotnē FRS palielinās operāciju apjomu, lai samazinātu bilanci līdz 40 miljardiem USD, kā arī divas reizes līdz gada beigām var paaugstināt likmes. Tajā pašā laikā gan Eiropas Centrālā banka, gan Japānas Banka pakāpeniski pārtrauc stimulus. Tas viss var izraisīt kapitāla aizplūšanas paātrināšanos no jaunattīstības valstīm un spiedienu uz Krievijas valūtu.
No būtiskiem riskiem, manuprāt, ir vērts izcelt arī tirdzniecības karus, kas var turpināt negatīvi ietekmēt pasaules ekonomiku un attiecīgi izejvielu aktīvus un rubli. Vienlaikus valdības izsludinātais PVN pieaugums var vēl vairāk bremzēt tautsaimniecības izaugsmes tempus un palielināt kapitāla aizplūšanu no valsts.
Visgrūtākais tradicionāli ir 4.ceturksnis un jo īpaši novembris un decembris. Tā kā šajā periodā notiek maksimālie maksājumi par ārējiem aizņēmumiem ārvalstu valūtā. Ja ņemam sezonalitāti, tad vidēji gaiši, kā likums, ir oktobris un septembris, kā arī pagājušais februāris, marts un aprīlis.
Maksimālās vērtības, manuprāt, var būt 66,5-67 dolāra / rubļa pārim un 79-80 eiro / dolāra pārim.
Finanšu ministrija 17.augustā iegādājās valūtu 17 ar pusi miljardu rubļu vērtībā, pārsniedzot dienā plānoto apjomu. Salīdzinājumam, iepriekšējais pirkums 8. augustā bija 8,4 miljardi rubļu, kas ir uz pusi no plānotā apjoma. Tad samazinājums bija saistīts ar strauju rubļa pavājināšanos, ņemot vērā ASV paziņojumu par jaunām pret Krieviju vērstām sankcijām. Kopš 9. augusta iepirkumi ir apstājušies, lai rublis nevājinātu vēl vairāk.
Finanšu ministrija ārvalstu valūtas iegādi sāka kopš 2017. gada februāra. Tādējādi tika plānots līdz minimumam samazināt rubļa kursa atkarību no naftas cenu svārstībām. Šiem nolūkiem tiek novirzīti papildu budžeta ieņēmumi no naftas un gāzes nozares. Rubļa kursa atkarība no naftas cenām tiešām ir zudusi.
Tikai tagad krievus vairāk satrauc valūtas kursa atkarība no Finanšu ministrijas iepirkumu apjoma.
"Ārvalstu valūtas pirkšanas apturēšana bija saistīta ar rubļa kursa pieauguma svārstīgumu," sacīja TeleTrade Group vadošā analītiķe Anastasija Ignatenko. - Centrālā banka atkārtoja savu aprīļa rīcības plānu, kura laikā arī uz laiku apturēja valūtas iegādi Finanšu ministrijai. Taču pēc spēlētāju nomierināšanas un kursa stabilizēšanās pēc noteiktajām sankcijām tas atgriezās tirgū, saņemot nepieciešamo iepirkumu apjomu. Pašreizējā situācijā neredzu nekādu noslēpumu regulatora rīcībā, kas paaugstinātas svārstības laikā dod priekšroku nogaidīšanai “krastā”. Atgriešanās tirgū tikai parāda spēlētājiem, ka uztraukums ir pagājis un Krievijas Banka grasās pildīt savu uzdevumu ar atjaunotām intervencēm. Lai aizpildītu šo robu, Centrālajai bankai katru dienu būs jātērē ārvalstu valūtas iegādei nevis 16,7, bet aptuveni 22,7 miljardi rubļu. Pati par sevi regulatora atgriešanās valūtas tirgū nerada būtisku risku rublim, taču tā var radīt lokālu spiedienu uz valūtas kursu.
Taču tagad nav pamata rubļa kursa straujam sabrukumam. Lai gan augusta pirmajā pusē bija bažas, ka nacionālā valūta strauji kritīsies, kā tas notika 2014. gadā. Bet tas jau ir acīmredzams: panika bija veltīga. Jebkurā gadījumā valūtas iegādes apturēšana nebija veltīga. Tādējādi Finanšu ministrija plānoja ierobežot rubļa straujo kritumu. Tam bija iemesli.
"Mums bija darīšana ar skaidri iezīmētu epizodi, kad spekulanti uzbruka jaunattīstības valstu valūtām," skaidro Starptautiskā finanšu centra eksperts Vladimirs Rožankovskis. - Saskaņā ar budžeta noteikumu, kamēr Krievijas Urālu naftas cena pārsniedz budžetā paredzēto 40 USD par barelu, Centrālā banka iegādāsies ārvalstu valūtu par labu Finanšu ministrijai papildu naftas un gāzes ieņēmumu apmērā. Šie ir aptuvenie ieņēmumi no faktiskās naftas cenas pārsniegšanas virs 40 USD. Ja naftas cena nokritīsies zem 40 USD, ministrija attiecīgi pārdos valūtu.
Rubļa gadījumā finanšu regulatora valūtas pirkumi acīmredzami ir negatīvs faktors. Tiklīdz kļuva zināms par iepirkumiem, atsākās arī amortizācija. Lai gan ne pārāk pamanāms. Pēc Vladimira Rožankovska domām, kopumā Finanšu ministrijai ir izdevīga rubļa vērtības lēna pavājināšanās. Tas palīdz sabalansēt federālo budžetu bez papildu injekcijām, kas sankciju dēļ kļūst arvien grūtākas.
Vairums analītiķu piekrīt, ka strauja kursa lēciena nebūs, taču pakāpenisks pieaugums ir neizbēgams. Līdz vasaras beigām valūtas kurss saglabāsies robežās no 65,54-68,42 rubļiem par dolāru. Šo prognozi sniedz Forex Optimum vadošais analītiķis Ivans Kapustjanskis. Viņaprāt, vidējā termiņā nav izslēgta tālāka dolāra nostiprināšanās līdz 71,7 rubļiem.
- Finanšu ministrija ir atsākusi iepirkumus, jo tai pašreizējais valūtas kurss šķiet pievilcīgs rezervju papildināšanai, - sacīja FinIst analītiķis Alberts Kjatovs. – Ministrija paredz, ka nākotnē dolāra kurss pret rubli kāps. Pastāv pieņēmums, ka ārvalstu valūtas rezervju vērtības pieauguma dēļ būs vieglāk apkalpot rubļa saistības saskaņā ar OFZ (federālās aizdevuma obligācijas). Citiem vārdiem sakot, Finanšu ministrija un Krievijas Banka liek derības uz rubļa pavājināšanos, veicinot to ar savu rīcību. Pieprasījuma pieaugums pēc ārvalstu valūtas no viņu puses neizbēgami novedīs pie tās vērtības pieauguma. Intervenču apjoms var būtiski ietekmēt rubļa dinamiku, jo sāk parādīties banku un citu institucionālo tirgus dalībnieku spekulatīvā interese. Rubļa pavājināšanos veicina arī vairāki fundamentāli faktori globālajā kapitāla tirgū. Tostarp dolāru aizņēmumu sadārdzināšanās starpbanku tirgū un nepārtraukta karstā kapitāla aizplūšana no attīstības tirgiem. Karstais kapitāls ir lielo Rietumu riska ieguldījumu fondu un banku kapitāls, ar kuriem tie spekulē jaunattīstības tirgos. Pamatojoties uz to, tuvākajā nākotnē varam sagaidīt dolāra kursa atgriešanos 68-68,5 rubļu līmenī.
Tomēr ir arī cits viedoklis. Pieprasījums pēc valūtas vēl nav sasniedzis savu maksimumu. Tas gaidāms gada beigās, kad sāksies lielo pašmāju uzņēmumu ārvalstu valūtas kredītu norēķinu periods. Kā atzīmē Grand Capital analītiskās nodaļas vadītājs Sergejs Kozlovskis, lai šobrīd izlīdzinātu kotāciju pieaugumu, regulators jau iepriekš veido ārvalstu valūtas rezerves.
– Centrālās bankas pašreizējā rīcība laikā sakrīt ar taksācijas perioda sākumu, kad eksportētāji rada pieprasījumu pēc vietējās valūtas, tāpēc nekādu negatīvu ietekmi uz rubli negaidām, – secina Sergejs Kozlovskis.
Miljoniem krievu labklājība ir tieši atkarīga no nacionālās valūtas kursa. Tieši rubļos lielākā daļa valsts pilsoņu glabā savus uzkrājumus. Apmēram trešā daļa no visiem noguldījumiem Krievijas bankās ir rubļos.
Taču šodien Krievijas iedzīvotāju uzticība iekšzemes naudai ir nedaudz mazinājusies, kas skaidrojams ar valūtas kursa kritumu, planētas ģeopolitisko situāciju un Krievijas ekonomikas stāvokli.
Uz šiem un citiem jautājumiem atbildes atradīsi mūsu žurnāla jaunajā rakstā. Sazinoties, Deniss Kuderins ir HeatherBober personāla eksperts finanšu tēmās.
Analīze, prognozes, ekspertu viedokļi - tikai noderīga un atbilstoša informācija!
1. Kas sagaida rubli nākotnē - pozitīvas un negatīvas tendences
Rubļa nesenajā vēsturē ir noticis viss, arī melnās otrdienas, sabrukumi un devalvācijas. RF valūtas diagramma mainās, ņemot vērā ekonomiskās un politiskās pārmaiņas valstī un pasaulē.
Stabilitāte ir tikai īslaicīga. Tāpēc glabāt visus uzkrājumus RUB, it īpaši ārpus bankas iestādes, ir riskanti un nepraktiski. Finansiāli izglītoti cilvēki tā nedara. Viņi sadala naudu starp vairākām valūtām un liek to lietā. Vismaz - viņi to nolika uz bankas depozīta.
Vēl labāk, ja tie tiek ieguldīti efektīvākos banku instrumentos – vērtspapīros, metāla noguldījumos, ieguldījumu fondos, uzticamos investīciju projektos. Šajā gadījumā vienas naudas kritums un citu kāpums nebūs katastrofāls jūsu aktīviem.
Bet tas nenozīmē, ka prognozēm nevajadzētu jūs interesēt: katrs civilizēts pilsonis uzrauga citātus un rīkojas atbilstoši to izmaiņām.
Tomēr ne visas prognozes ir jāuztver ticībā un vēl jo vairāk kā rīcības ceļvedis. Lielākā daļa no šīm prognozēm ir tukša gaisa satricinājumi. Pat kompetenti finanšu analītiķi un ekonomikas novērotāji bieži kļūdās. Iemesls ir vienkāršs: situāciju ietekmē pārāk daudz faktoru.
Mūsu uzdevums ir šādās prognozēs atrast racionālu graudu, lai veidotu visobjektīvāko situācijas ainu un izdarītu atbilstošus secinājumus.
Prognozes ir nepieciešamas, lai:
- zināt, kādā naudā ir lietderīgāk glabāt lielāko daļu uzkrājumu;
- pelnīt naudu no kotāciju svārstībām;
- ietaupiet savus aktīvus, ja kāda no valūtām strauji samazināsies.
Valūtas kursa sabrukumi vienmēr notiek strauji – tāpēc tie ir sabrukumi. Tomēr ir pilnīgi iespējams noķert tendenci uz krasām citātu izmaiņām. Pieredzējuši cilvēki to dara.
Ja esat informēts par jaunākajām ziņām, var paredzēt izmaiņas citātos
Cits jautājums, kam ticēt? Noteikti jums ir draugs, kuram patīk prognozēt un kurš precīzi zina, kas notiks ar rubli pēc mēneša, nedēļas, gada beigās (pasvītrojiet nepieciešamo). Un cits draugs prognozē pretējo. Vienam no viņiem beigās būs taisnība. Vai ir vērts ticēt šādiem prognozētājiem?
Attiecībā uz oficiālajām prognozēm 2019. gadam, kā ierasts, ir divas tendences - negatīva un pozitīva.
Tādējādi Krievijas Federācijas Ekonomiskās attīstības ministrija pieļauj, ka nacionālās valūtas pavājināšanās turpināsies, taču valsts ekonomiku tas gandrīz neietekmēs. Pēc ministru domām, IKP augs, savukārt inflācijas līmenis samazināsies.
Departamenta vadītājs Maksims Oreškins līdz gada vidum izsauc indikatīvus rādītājus: ne vairāk kā 67-68 rubļi. par dolāru.
Taču Bank of America pārstāvji domā citādi. Sankcijas pret Krievijas bankām un finanšu aktīviem ārvalstīs, viņuprāt, būtiski ierobežos Krievijas ekonomiku. Uzņēmumiem būs mazāk kredītu, kas negatīvi ietekmēs izaugsmi un attīstību. Tiek pieņemts, ka Krievijas valūta samazināsies līdz 70 rubļiem. par dolāru.
2. Kāpēc rubļa kurss krīt - galvenie faktori, kas negatīvi ietekmē valūtas kursu
Faktiski rubļa kursa kritumu pret eiro un dolāru ietekmē vairāki desmiti faktoru. Lielākā daļa no tiem ir ārpus valdības kontroles. Tas nozīmē, ka stabilitātei nav garantiju. Krieviem, kā vienmēr, jābūt gataviem jebkuram scenārijam.
Apskatīsim galvenos rubļa kursa krituma iemeslus.
Krievijas kapitāla aizplūšana
Ģeopolitiskie notikumi un Rietumu noteiktās sankcijas pret Krievijas ekonomiku turpina stimulēt finanšu aktīvu kustību uz ārvalstīm.
Lielie investori dod priekšroku neglabāt savu naudu rubļos vai vērtspapīros, kas pārstāv Krievijas ekonomiku. Arī vienkāršie pilsoņi dara to pašu. Neuzticoties Krievijas naudai, mēs tādējādi strādājam citu valstu stabilitātes labā.
Aktīvu īpašniekus tajā nevar vainot, taču fakts paliek fakts: kapitāls tiek izņemts no Krievijas ekonomikas. Tas noved pie ražošanas krituma, IKP samazināšanās, bezdarba pieauguma un citiem krīzes laika "priekiem".
Iedzīvotāju spēle ar valūtas kursiem
Tiklīdz rubļa pozīcija vājinās, iedzīvotāji sāk krist panikā un uzpirkt dolārus milzīgos daudzumos. Šāda uzvedība ir finanšu analfabētisma izpausme, taču par to nevar vainot parastos pilsoņus: viņi lieliski atceras pēdējo desmitgažu krīzes un sabrukumus.
Taču panika tirgū noved pie vēl lielāka svešas naudas vērtības pieauguma. Rodas lavīnas efekts. Profesionālie apmaiņas spēlētāji pelna pienācīgu naudu no paniskām valūtas kursa svārstībām. Taču lielākā daļa noguldītāju vienkārši uzpērk valūtu par mākslīgi uzpūstu cenu, mainot kotējumus rubļam par sliktu.
Centrālās bankas pasākumi
Krievijas Federācijas Centrālā banka 2015. gadā pārgāja uz peldošo valūtas kursu. Praksē tas nozīmē, ka valsts galvenā banka krīzes laikā vairs neatbalsta nacionālo naudu. Proti, ja agrāk valsts budžeta zelta un ārvalstu valūtas rezerves tika tērētas mākslīgai valūtas kursa uzturēšanai, tad šodien nacionālajai valūtai vajadzētu sevi uzturēt.
Centrālajai bankai ir arī citas sviras, kas ietekmē kotējumus gan pozitīvi, gan negatīvi:
- papildu banknošu emisija - tiek nodrukāts vairāk naudas, kas noved pie inflācijas;
- ārvalstu valūtas intervences - ārvalstu naudas pirkšana/pārdošana "rūpnieciskā mērogā";
- obligāciju emisija - masveida vērtspapīru pirkšana stiprina valūtu;
- refinansēšanas likmes samazināšana - jo zemāka, jo stabilāks nacionālās valūtas kurss.
Būtu naivi domāt, ka citātus ietekmē tikai Centrālā banka. ASV ir arī nacionālā banka – Federālo rezervju sistēma. Šīs organizācijas pieņemtie lēmumi tieši ietekmē dolāra statusu. Visa pārējā nauda pasaulē ir atkarīga no šīs valūtas.
Ekonomiskā stagnācija
Galvenā eksporta prece uz Krievijas Federāciju ir izejvielas: nafta, gāze un citi energoresursi. Augstās naftas cenas uztur Krievijas ekonomiku virs ūdens.
Pārējās nozares mūsu valstī ir vāji attīstītas vai atrodas stagnācijas stāvoklī. Tas nozīmē, ka nav attīstības, un mūsu nozares uzņēmumi nevar radīt nopietnu konkurenci ārvalstu uzņēmumiem.
Ekonomiskās sankcijas ir atņēmušas Krievijai ievērojamu importa daļu, taču šo situāciju nevar saukt par viennozīmīgi negatīvu. Nav importa, kas nozīmē, ka jums ir nepieciešams piesātināt tirgu no iekšpuses. Uz ārējā spiediena fona dažās tautsaimniecības nozarēs ir vērojama augšupeja, jo īpaši lauksaimniecības nozarē.
Tajā pašā laikā ievērojama daļa patēriņa preču (70-80%) tiek piegādāta Krievijas Federācijai no Ķīnas. Tas ir lētāk nekā ražot savu produkciju, taču tas nestimulē ekonomikas attīstību.
Un vēl nedaudz negatīvisma. Lielākā daļa Krievijas Federācijas lielo rūpnīcu darbojas ar novecojušām iekārtām. Rūpniecība nepaplašinās, netiek attīstītas jaunas tehnoloģijas, ienākumi no uzņēmumiem tik tikko pietiek, lai izmaksātu strādnieku algas. Mašīnas ir jāpērk no ārzemju, un tas atkal nozīmē injekcijas ārvalstu ekonomikā.
Es varu apstiprināt ar savu piemēru. Pirms vairākiem gadiem es strādāju lielā izdevniecībā. Zem viņa atradās tipogrāfija, kurā no 50 iekārtām nebija nevienas Krievijas produkcijas - tikai vācu, japāņu un ķīniešu.
Starp citu, šī Sibīrijas lielākā tipogrāfija šobrīd ir gandrīz apstājusies. Personāls tika samazināts par 80%, dažas darbnīcas tika slēgtas uz visiem laikiem.
Salīdzinošā ietekmējošo faktoru tabula
3. Kas var ietekmēt nacionālās valūtas pieaugumu
Lielākā daļa analītiķu netic rubļa pieaugumam tuvāko gadu laikā. Tomēr šāds scenārijs nav pilnībā izslēgts.
Kam jānotiek, lai rubļa kurss celtos?
Rietumu partneri, kas iegulda Krievijas vērtspapīros
Tas notiks, ja akcijas, obligācijas un citi Krievijas izcelsmes vērtspapīri sāks uzrādīt stabilu augšupejošu tendenci. Kas savukārt ir iespējams ekonomikas atveseļošanās gadījumā valstī.
Naftas cenu kāpums
Pagaidām Krievijā ir tik daudz naftas, ka mēs to eksportējam uz ārzemēm rūpnieciskā mērogā. Krievijas un pirms tam padomju ekonomikas stāvoklis vienmēr ir bijis atkarīgs no naftas cenām. Vairāk nekā puse no visiem budžeta ieņēmumiem ir naftas nauda. Pārējo daļu veido citi minerāli.
Tiklīdz nafta nokritīsies par pāris dolāriem par barelu, mēs budžetā palaidīsim garām miljardus rubļu. Ja cena samazināsies par 10 USD, Krievijas ekonomika sabruks bezdibenī. Par laimi, lejupejošā tendence vēl nav novērota. Ja "melnā zelta" cenas turpinās lēnām slīdēt uz augšu, tas stiprinās rubli 2019. gada otrajā pusē.
Nacionālās ražošanas tempa paaugstināšana
Šeit viss ir vienkārši - vairāk eksporta, laba un dažāda, vairāk kases ieņēmumu.
Līdz šim ekonomiskās saites ar ārvalstīm lielākoties ir sarautas, nevis uzlabotas.
Iedzīvotāju skaita attiecība pret nacionālo valūtu
Ja cilvēki atkal sāks uzticēties Krievijas valūtai, kā tas bija pirms 5-10 gadiem, tas automātiski paaugstinās tās statusu.
Vairāk iedzīvotāju noguldījumu nacionālajā naudā - jo stabilākas tās kotējumi biržā.
4. Vai ir vērts mainīt rubļus pret dolāriem un eiro - ekspertu atzinums
Eksperti uzskata, ka ārvalstu naudas uzpirkšana masveidā ir tuvredzīga un nepraktiska. Vienmēr labāk ir glabāt uzkrājumus vairākās valūtās vienlaikus. Šiem nolūkiem bankām ir īpaši daudzvalūtu noguldījumi – tos izmanto tālredzīgi investori.
Neaizmirstiet, ka par rubļu noguldījumiem tiek iekasēti lielāki procenti nekā par ārvalstu valūtu noguldījumiem. Ekonomiskās stabilizācijas periodā glabāt uzkrājumus Krievijas naudā ir vēl izdevīgāk.
Taču ņemt ilgtermiņa kredītus USD noteikti nav tā vērts. Jums būs jāmaksā arī dolāros. Pat neliels dolāra kursa kāpums pārvērtīsies par nopietnu parādu nastu.
6. Secinājums
Izdarīsim secinājumus. Analītiķi prognozē kursu, pamatojoties uz ideālo situāciju. Un ideālu situāciju dabā tikpat kā nav. Vienmēr kaut kas noiet greizi, tāpēc prognozēs kļūdās pat izcili ekonomikas eksperti.
Ja vēlaties aizsargāt savus ietaupījumus, sadaliet tos starp trim valūtām. Tad ekonomiskie satricinājumi jūs ietekmēs līdz minimumam.
Jautājums lasītājiem:
Kādas prognozes par rubli jūs sniedzat personīgi?
Novēlam jums finansiālu labklājību neatkarīgi no izvēlētās valūtas! Priecāsimies saņemt komentārus, atsauksmes, stāstus no dzīves. Līdz nākamajai reizei!
Jautājums par to, kas notiks ar dolāru tuvākajā nākotnē, satrauc ne tikai ekonomistus, bet arī parastos pilsoņus. Šīs intereses galvenokārt ir saistītas ar to, ka Krievijas ekonomiskā stabilitāte lielā mērā ir atkarīga no Amerikas valūtas kursa attiecībā pret iekšzemes rubli.
Šo atkarību nosaka daudzi ārēji un iekšēji faktori, no kuriem galvenie ir naftas un gāzes cenas pasaules tirgū, kā arī valūtu kotācijas akciju tirgū. Kādas ir ekspertu prognozes attiecībā uz ASV dolāru 2018. gadam, mēģināsim to noskaidrot šajā apskatā.
Kāda ir dolāra kursa tendence tuvākajā nākotnē?
2017. gadā ASV valūta ievērojami pieauga. Vairāki notikumi to ietekmēja uzreiz:
- Pērnā gada 19. decembrī Senātā pieņemtās nodokļu reformas palātas akcepts;
- federālās rezerves sistēmas (FRS) likmes palielināšana;
- FRS projekta realizācija, kas vērsta uz skaidras naudas dolāra piedāvājuma samazināšanu;
- ASV prezidents Donalds Tramps parakstīja likumprojektu par pilsoņu nodokļu atvieglošanu.
Turklāt Eiropas valstīs pēdējā laikā ir bijusi ekonomikas lejupslīde, kas saistīta ar krīzi konglomerāta iekšienē (ir paziņots par dažu valstu nodomiem izstāties no Eiropas Savienības), bezdarba pieaugumu un liela skaita konglomerāta pieplūdumu. Musulmaņu bēgļi no karojošajām varām. Tas viss veicina eiro kursa kritumu un vienlaikus dolāra nostiprināšanos pasaules finanšu tirgū.
Dolāra kursa prognoze 2018. gada pirmajam ceturksnim
Tā kā pieprasījums pēc dolāra piedāvājuma pasaulē turpina pieaugt, tuvākajā nākotnē ASV valūta tikai nostiprināsies. Tāda ir autoritatīvu starptautisku ekspertu prognoze 2018. gada pavasarim. Runājot par dolāra un rubļa attiecību, par galveno ietekmes faktoru tiek uzskatīta naftas cena, jo Krievija ir viena no lielākajām "melnā zelta" piegādātājām Latvijā. pasaule.
Prognozes par pašreizējo pavasari, pamatojoties uz vadošo biržas analītiķu prognozēm (norādīta aptuvenā 1 dolāra cena rubļos):
- marts - 58.35
- aprīlis - 59,87
- maijs - 61.23
Vienlaikus atsevišķi eksperti prognozē, ka līdz ar V.V.Putina uzvaru prezidenta vēlēšanās 2018.gada 18.martā ir iespējama vietējās valūtas izaugsme vai tās stabilizācija. Kuram no finansistiem bija taisnība, to rādīs tuvākā nākotne.
Ekspertu prognoze 2018. gada vasarai
Ekonomistu viedokļi par RUB/USD kursu 2018. gada vasarā dalījās:
- Daži eksperti prognozē vietējās valūtas kotāciju līmenī, kas nepārsniedz 56 rubļus. par dolāru.
- Citi eksperti stāsta, ka ASV naudas kurss vasarā svārstīsies robežās no 57 līdz 62 rubļiem.
Mēnešus tas var izskatīties šādi (norādīta aptuvenā 1 dolāra cena rubļos):
- jūnijā - 61,89
- jūlijs - 62,93
- augusts - 60,88
Dolāra prognoze 2018. gada rudenim
Krituma prognoze Krievijas valūtai attiecībā pret ASV valūtu lielā mērā būs atkarīga ne tikai no naftas un gāzes cenām, bet arī no tā, cik auglīga būs šī sezona. Ekonomikas analītiķi šim periodam izsaka šādas prognozes (norādītas aptuvenās izmaksas 1 dolāra apmērā rubļos):
- septembris - 62,98
- oktobris - 61.25
- novembris
$ Valūtas kurss 2018. gada beigās
2018. gada beigas iezīmēs šādi svarīgi finanšu notikumi.