Центральный банк лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки.
Кредитное расширение (сжатие)
Процесс создания денег коммерческими банками называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией.
Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), то произойдет противоположный процесс - кредитное сжатие.
Коммерческие банки могут создавать деньги только в условиях системы частичного резервирования. Если банк не выдает кредиты, предложение денег не меняется, поскольку количество наличных денег, поступившее на депозит, равно величине резервов, хранимых в сейфе банка. Происходит лишь перераспределение между деньгами, находящимися вне банковской сферы, и деньгами внутри банковской системы в пределах одной и той же величины денежной массы. Процесс депозитного расширения начинается с момента, когда банк выдает кредит.
Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:
Коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обязательных резервов;
Попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выданными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь возвращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет).
Предположим, что норма обязательных резервов r r = 20% и банки полностью используют свои кредитные возможности. Если в банк I попадает депозит, равный 1000 дол., он должен отчислить 200 дол. в обязательные резервы (R r =D ´r r = 1000´0,2 - 200), и его кредитные возможности составят 800 дол. (К=D ´ (1 - r r) = 1000´(1 - 0,2) = 800). Если банк I выдаст всю эту сумму в кредит клиенту, в результате его баланс будет иметь вид
Баланс банка I
| Активы | Пассивы |
| R r = 200 К= 800 | D= 1000 |
а денежная масса, рассчитываемая по формуле М = С + D, составит 1800 дол. (1000 дол. на депозите банка и 800 дол. - наличные деньги, выданные банком), т.е. увеличится на 800 дол. Таким образом, основой увеличения денежной массы является выдача кредитов коммерческими банками.
Полученные средства (800 дол.) клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг (фирма - инвестиционных, а домашнее хозяйство - потребительских или жилья), создав продавцу доход (выручку), который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке II). Получив депозит, равный 800 дол., банк II отчислит в обязательные резервы 160 дол. (800´0,2 = 160), и его кредитные возможности составят 640 дол. (800 ´ (1 - 0,2) = 640):
Баланс банка II
Предоставив кредит на эту сумму, банк III создаст предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка IV на 409,6 дол., банка V на 327,68 дол. и т.д.
Общая сумма денег (общая сумма депозитов банков I, II, III, IV, V и т.д.), имеющаяся во всей банковской системе, составит:
М = D 1 +D 2 + D 3 +D 4 + D 5 +... =
=D l + d 1 ´(1-r r ) + ´(1 - r r)] + [ D 1 ´ (1 - r r) 2 ] ´ (1 - r r)] + + ´ (1 - r r)]+ ´ (1 - r r) + ... =
=1000 + 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 + ...
Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 - r r) < 1, которая равна:
В нашем случае М = 1000 ´ 1/0,2 = 1000 ´ 5 = 5000. Таким образом, если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора.
Банковский мультипликатор
Величина называется банковским (кредитным) мультипликатором или мультипликатором депозитного расширения :
Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк:
В нашем примере каждый доллар первоначального депозита обеспечил 5 дол. средств на банковских счетах.
M = D ´ m b .
Мультипликатор действует в обе стороны; денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (их снимают со счетов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора.
С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М), но и ее изменение (ΔM). Поскольку величина денежной массы складывается из наличных денег и средств на текущих счетах коммерческих банков (M = С + D), то на депозит банка I деньги (1000 дол.) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, произошло лишь перераспределение средств между С и D. Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на 4000 дол. (ΔM = М - D 1 = 5000 - 1000 = 4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму благодаря выдаче ими кредитов. Процесс увеличения предложения денег начался с предоставления кредита банком I своему клиенту на сумму его кредитных возможностей, равную 800 дол. и увеличения в результате этого общей суммы депозитов банка II. Это, в свою очередь, обеспечило банку II возможность выдачи кредита на сумму 640 дол. и увеличения в итоге суммы депозитов банка III и т.д. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано следующим образом:
ΔM = ´ = К ´ = К ´ m b = 800 ´ = 4000 .
Процесс депозитного расширения происходит и в том случае, когда банки не полностью используют свои кредитные возможности и хранят избыточные резервы, и тогда, когда население только часть средств вкладывает на депозит в банк, а часть хранит в виде наличности, однако увеличение денежной массы будет меньше.
Если банки хранят избыточные резервы, то выдача их в кредит может обеспечить дополнительное увеличение предложения денег, которое рассчитывается по формуле
ΔM = R e ´ m b = R e ´
Итак, изменение предложения денег зависит от двух факторов:
Величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;
Величины банковского мультипликатора
Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.
13.8 ПРАКТИКУМ
Контрольные вопросы
Что такое бартерная экономика? Каковы ее недостатки?
Какие преимущества имеет денежное обращение перед бартером?
Как определяются деньги в современной экономической теории?
Охарактеризуйте основные функции денег.
Чем наличные деньги отличаются от безналичных?
С чем связано деление денежной массы на агрегаты?
Из каких агрегатов состоит денежная масса? Охарактеризуйте каждый агрегат.
Что понимается под абсолютной ликвидностью наличных денег?
Что такое ликвидность? Как она используется в регулировании объема денежной массы?
Что такое вексель, банкнота, чек?
Какую роль выполняет Центральный банк?
Охарактеризуйте основные функции коммерческого банка.
Чем банк отличается от небанковского кредитного учреждения?
Что относят к активным операциям банка?
Что относят к пассивным операциям банка?
Из каких источников банки привлекают средства?
Как банковская система увеличивает предложение денег?
Что показывает денежный мультипликатор? Как он вычисляется?
Упражнения
1. Фактические резервы (R f) коммерческого банка составляют 220 тыс. руб. Депозиты (D) равны 950 тыс. руб. Норма обязательного резерва (r r) составляет 20%. Как может измениться предложение денег (ΔM), если банк решит использовать все свои избыточные резервы (R e) для выдачи ссуд?
Решение:
Известно, что изменение денежной массы равно произведению банковского мультипликатора и избыточных резервов коммерческого банка:
ΔM = m b ´R e .
Величина m b обратно пропорциональна норме обязательных резервов, то есть
m b = 1/r r = 1/0,2 = 5.
Размер избыточных резервов равен разности фактических и обязательных резервов:
R e = R f – R r = R f - D´r r =
220 - 950´0,2 = 30 (тыс. руб.)
Тогда ΔM = 30´5 = 150 (тыс. руб.).
2. Норма обязательных резервов r r равна 20%. Коммерческий банк хранит еще 5% от суммы депозитов в качестве избыточных резервов. Величина депозитов составляет 10000. Какую максимальную сумму L банк может использовать для выдачи ссуд.
Решение:
Величина L равна в данном случае фактическим резервам банка:
L = R f = D – R r – R e =
D – D´r r – D´0,05 =
10000 – 10000´0,2 – 10000´0,05 = 7500.
Задачи, тесты, ситуации
1. К каким денежным агрегатам относятся следующие составляющие денежной массы:
А) металлические деньги, находящиеся у Вас в наличии;
Б) срочный вклад в сберегательном банке;
В) банкноты у Вас на руках;
Г) облигации государственного займа;
Д) текущий счет в банке?
2. Чему равен общий прирост денежной массы в стране, если при обязательной резервной норме 10% первоначальное увеличение депозитов составило 200 млн. долл.?
В заданиях 3 - 5 укажите единственно верный ответ и обоснуйте его:
3. Покупатель в булочной оплачивает купленный товар. Какую функцию в этом случае выполняют деньги:
А) средство обращения;
Б) мера стоимости;
В) средство накопления богатства.
4. Стоимость денег:
А) снижается, когда растет уровень цен;
Б) снижается, когда уровень цен падает;
В) растет, когда уровень цен растет,
Г) всегда постоянна.
5. Срочными депозитами (вкладами) являются:
А) сберегательные депозиты на определенный срок;
Б) государственные облигации;
В заданиях 6 – 8 определите, верны или неверны приведенные утверждения. Ответы обоснуйте:
6. Банк при обязательной резервной норме 20%, имея сумму депозитов в 1000 долл., может создать новые деньги только на сумму 200 долл.
7. Чем меньше потребность населения в наличных деньгах, по сравнению с потребностью в банковских депозитах, тем меньше возможность создания денег банками.
8. Коммерческие банки – отрасль, где стремятся получить прибыль
В заданиях 9 – 11 вставьте пропущенные слова в приведенные утверждения:
9. Норма ________ - это требуемая Центральным Банком величина резервов, которые банк должен держать по отношению к своим депозитам.
10. Когда денежная масса в США определяется как агрегат М 1 , она включает ____________, ______________ и _______________.
11. Когда говорят, что Центральный банк является банком банков, имеют в виду, что он принимает __________ и выдает ___________ коммерческим банкам.
Ответы:
1: А) М0; Б) М2; В) М0; Г) М3; Д) М1;
2. 2000 млн. долл.;
3.А; 4.А; 5.А;
6.Н; 7.Н; 8.В;
9. обязательного резерва;
10. наличные деньги, депозиты до востребования, дорожные чеки;
11. депозиты, ссуды.
14 МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА. МОДЕЛЬ ТОВАРНО-ДЕНЕЖНОГО РАВНОВЕСИЯ: IS-LM
Учебные цели:
Представлять сущность денежного рынка;
Уметь увязывать вид кривой предложения денег с целями монетарной политики;
Понимать экономический смысл спроса на деньги и его составляющих: спроса на деньги для сделок и спроса на деньги как активы:
Уметь строить кривые спроса и предложения денег, объяснять механизм ценообразования на денежном рынке;
Знать определения монетарной политики;
Знать основные инструменты регулирования денежного обращения;
Уметь объяснить схему проведения операций на открытом рынке
Представлять цели, преследуемые Центральным банком при регулировании учетной ставки;
Понимать экономический механизм денежного регулирования через изменение нормы обязательного резерва;
Иметь представление о модели товарно-денежного равновесия IS-LM ;
Уметь строить кривые IS и LM ;
Понимать, как модель IS-LM используется для анализа воздействия на национальный доход изменений денежно-кредитной политики.
Процесс создания денег коммерческими банками называется депозитным расширением или депозитной мультипликацией. Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, часть которых банк выдает в кредит. Если депозиты уменьшаются (клиент снимает деньги со своего счета), то происходит противоположный процесс – кредитное сжатие.
Для того чтобы понять механизм кредитной мультипликации (т.е. увеличения предложения кредитных денег со стороны коммерческих банков) рассмотрим пример 12.3.
Пример12.3.
Все действия по примеру отразим в таблицах 12.5.
Пусть норма обязательных резервов rr = 10%, население не хранит деньги в виде наличных денег,а все деньги помещает в коммерческие банки, то есть М0=0.
Допустим, в некоторой стране не было денег (но был Центральный банк!)). Центральный банк напечатал 10000$ и выдал их господину А, господин А сразу же поместил все эти деньги на счет в банке № 1.
таблица 12.5а. Балансовый отчет банка №1
900$ банк №2 будет хранить в ЦБ, а сумму 8100$ отдаст в ссуду гражданину В, который тоже что-то купит и деньги попадут в банк №3, предложение денег увеличится на 10000$ + 9000$ + 8100
таблица 12.5в. Балансовый отчет банка №3
| АКТИВ | ПАССИВ |
| Резервы 810$ Кредит 7290$ | Депозит 8100$ |
| 8100$ | 8100$ |
810$ банк №3 будет хранить в ЦБ, а 7290$ вновь отдаст в ссуду гражданину Г, т.о. предложение денег увеличится на 10000$ + 9000$ + 8100$ + 7290$ и т.д., пока сумма резервов, хранящихся в ЦБ, не станет равной 10000$. И так далее.
Итак, предложение денег, созданное в результате кредитной мультипликации будет равно:
10.000 + 9/10 ·10.000 + (9/10) 2 ·10.000 +........... (9/10) n ·10.000 ,
то есть сумме бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (9/10) и первым членом 10000$.
Предложение денег составит:
Ms = 1/ (1-9/10) - 10000 = 1/0,1 · 10000 = 100000$
(Мs определяется по формуле суммы членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии).
Дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита определяем по формуле:
Мs - предложение денег в экономике;
rr обяз. - норма обязательных резервов;
D - первоначальный вклад (депозит).
- банковский мультипликатор (12.6.)
Банковский мультипликатор показывает во сколько раз предложение Мs превышает первоначальный депозит.
Денежный мультипликатор
Центральный банк, осуществляющий контроль за предложением денег, не может непосредственно воздействовать на всю величину предложения денег , состоящего из наличных денег и депозитов до востребования:
М=М 0 +D (12.1.)
так как не определяет величину депозитов, (это делает население). Он регулирует только величину наличности М 0 (поскольку сам пускает ее в обращение) и величину обязательных резервов коммерческих банков R обяз. (так как они хранятся на его счетах), т.е. денежную базу.
Денежная база (monetary base) или деньги повышенной мощности B – это сумма наличности и резервов, контролируемых Центральным банком:
B = М 0 + R (12.6.)
Контроль и регулирование денежной массы Центральный банк может осуществлять через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора:
Ms = m ден. . B (12.7.)
Чтобы вывести денежный мультипликатор, необходимо учесть соотношение, в котором население хранит деньги в виде наличности М 0 и на банковских счетах (депозитах D), называемое нормой депонирования cr (currency-deposit ratio – отношение наличности к депозитам):
Поскольку М 0 = cr . D, а R = rr . D, то можно записать:
M = М 0 + D = cr . D + D = (cr + 1) D;
B = М 0 + R = cr . D + rr . D = (cr + rr) D.
Разделив первое уравнение на второе, получим:
Отсюда, (12.9.)
где - денежный мультипликатор.
Денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы это коэффициент, показывающий, на сколько увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу.
Если предположить, что наличность отсутствует (М 0 = 0) и все деньги обращаются только в банковской системе, следовательно cr=0 , то из денежного мультипликатора получаем банковский мультипликатор:
Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и/или чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем меньше величина денежного мультипликатора.
Монетарная политика
Монетарная (кредитно-денежная ) политика представляет собой меры, проводимые Центральным банком по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики.
Конечная цель монетарной политики – обеспечение стабильного уровня выпуска, полной занятости ресурсов, стабильного уровня цен и равновесия платежного баланса.
Монетарная политика влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос . Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего денежная масса.
Монетарную политику определяет и осуществляет Центральный банк.
Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики может выступать контроль за:
ü предложением денег (денежной массы);
ü уровнем ставки процента;
ü обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты).
Изменение предложения денег ∆M Центральный банк осуществляет посредством воздействия на денежную базу B и на денежный мультипликатор формула (12.10.)
На уровне банковской системы это воздействие осуществляется через регулирование величины резервов и поэтому кредитных возможностей коммерческих банков K в и величины банковского мультипликатора формула (12.6.)
Центральный банк осуществляет кредитно-денежную политику, воздействуя на величину наличных денег в обращении, изменяя размеры резервов коммерческих банков, величину процентной ставки и осуществляя операции с государственными ценными бумагами. Это три, так называемых, инструмента монетарной политики.
Изменение учетной ставки , по которой ЦБ дает кредиты коммерческим банкам; при увеличении этой ставки уменьшается предложение денег со стороныкоммерческих банков для их клиентов, так как банки меньше будут брать кредиты у ЦБ и их ресурсы уменьшатся.
Изменение нормы обязательных резервов (rr) , при увеличении ее, уменьшается банковский мультипликатор (12.6.) и таким образом снижается дополнительное предложение денег со стороны коммерческих банков своим клиентам, так как растет сумма обязательных резервов, которые банк не может отдать в ссуду.
Операции на открытых рынках : купля или продажа ЦБ государственных ценных бумаг, например, продажа государственных ценных бумаг снижает предложение кредитных денег со стороны коммерческих банков, поскольку вынуждает их тратить свои ресурсы на покупку государственных ценных бумаг, например, облигации, теми самым у банка остается меньше ресурсов для представления кредитов.
Надо отметить, что все инструменты монетарной политики оказывают опосредованное воздействие на денежную массу, в отличие от инструментов монетарной политики эмиссия оказывает непосредственное воздействие на количество денег в обращении, и именно поэтому инструментом монетарной политики не является.
Эмиссия - выпуск денег (банкнот) Центральным банком - это прямое воздействие на денежную массу, а не инструмент воздействия на неё. Эмиссия влияет на увеличение предложения денег Мs непосредственно, напрямую: чем больше выпуск денег, тем больше Мs.
Пример 12.4. Пусть сумма депозитов в коммерческом банке увеличивается на 1000 долл., тогда при норме обязательных резервов, равной 10%, его кредитные возможности составят 900 долл.
K = D - R обяз. = D – (D . rr обяз.) = 1000 – 1000 . 0,1,
а при норме обязательных резервов, равной 12,5%, только 8745 долл.
K = 1000 – 1000 . 0,125;
Норма обязательных резервов определяет величину банковского мультипликатора . Рост нормы обязательных резервов с 10% до 12,5% (предположим, что rr = rr обяз.) сокращает величину банковского мультипликатора с 10, т.е. (1:0,1=10) до 8, т.е. (1:0,125=8).
Пример 12.5. Центральный банк покупает государственные облигации у коммерческих банков на сумму 100 млн. Как может измениться предложение денег, если коммерческие банки полностью используют свои кредитные возможности, при условии, что норма резервирования депозитов составляет 0,1 (10%)?
Решение. Покупая облигации, Центральный банк увеличивает резервы коммерческих банков на 100 млн. В результате у коммерческих банков возникают излишние резервы, которые они могут полностью использовать для выдачи ссуд. Максимально возможное увеличение предложения денег составит:
Проведение монетарной политики оказывает влияние только на совокупный спрос . Инструменты монетарной политики воздействуют на предложение денег в обращении через механизм денежной трансмиссии. Он заключается в следующем: изменение предложения денег в «нужную» сторону приводит к изменению рыночной ставки процента, что приводит к изменению инвестиций, а инвестиции – это составляющая совокупного спроса. Совокупный спрос меняется, что позволяет экономике вернуться к уровню потенциального выпуска.
Монетарная политика и
Как известно, Центральный банк осуществляет эмиссию и контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки. Процесс этот связан со ссудными операциями: предложение денег увеличивается, когда коммерческие банки выдают ссуды клиентам, и сокращается, когда клиенты возвращают ссуды.
Оставляя часть средств в форме резерва, банки выдают остальные средства вкладчиков в виде ссуд. Но какую именно часть вкладов банкам следует оставлять в форме резерва? Ответ на этот вопрос дает показатель “обязательные банковские резервы”. Это часть банковских активов, хранящихся либо в форме наличных, либо (большая их часть) в форме депозитов на счетах Центрального банка. Резервы составляют лишь определенный процент банковских вкладов, который устанавливается Центральным банком и является обязательным для всех кредитно-финансовых институтов. Коммерческий банк может выдавать новые ссуды и создавать банковские деньги только в том случае, если у него есть свободные или избыточные резервы, т. е. резервы, превышающие установленную законом минимальную сумму. В этом процессе можно выделить два шага:
- - Центральный банк принимает решение об ограничении официальных резервов некими рамками.
- - Банковская система трансформирует избыточные резервы в большее количество банковских денег. Размер этого увеличения обусловливается “мультипликатором денежного предложения” (кредитный или банковский мультипликатор), который определяется как величина, обратная норме резервных требований. Таким образом, если банковская система получает определенную сумму избыточных резервов (например, за счет новых вкладов), она может увеличить предложение денег на величину, равную произведению избыточных резервов на банковский мультипликатор.
Он происходит в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т. е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), происходит противоположный процесс - кредитное сжатие .
При рассмотрении процесса кредитного расширения следует иметь в виду, что:
- - во-первых, деньги могут создавать только универсальные коммерческие банки. А небанковские кредитные учреждения и специализированные банки создавать деньги не могут;
- - во-вторых, универсальные коммерческие банки могут создавать деньги
только в условиях системы частичного резервирования. Если банк не выдает кредиты, предложение денег не меняется, поскольку количество наличных денег, поступившее на депозит, равно величине резервов, хранимых в сейфе банка. Поэтому происходит лишь перераспределение средств между деньгами, находящимися вне банковской сферы, и деньгами внутри банковской системы в пределах одной и той же величины денежной массы. Благодаря системе частичного резервирования максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что: а) коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит; это означает, что они используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обязательных резервов; б) попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выданными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь возвращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет) .
Рассмотрим пример: предположим, что в банк I попадает депозит, равный 1000 долл., а норма обязательных резервов составляет, например rr=20 %. В этом случае банк должен отчислить 200 долл. в обязательные резервы (R обяз = 1000 * 0,2 = 200) и его кредитные возможности составят 800 долл. (К = 1000 * (1-0,2) = 800). Если банк выдаст всю эту сумму в кредит (полностью использует свои кредитные возможности), то его клиент (любой экономический агент, поскольку банк универсальный) получит в кредит 800 долл.
Полученные средства клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг, создав продавцу доход (выручку), который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке II).
Банк II, получив депозит, равный 800 долл., отчислит в обязательные резервы 160 долл. (800 * 0,2 = 160), и его кредитные возможности составят 640 долл. (800 * (1- 0,2) = 640). Выдав всю эту сумму в кредит, банк даст возможность своему клиенту оплатить сделку (покупку) на эту сумму, т. е. обеспечит выручку продавцу. Сумма в 640 долл. в виде депозита попадет на расчетный счет этого продавца в банке III. Обязательные резервы банка III составят 128 долл. (640 * 0,2 = 128), а кредитные возможности 512 долл. (640 * (1-0,2) = 512).
Предоставив кредит на эту сумму, банк III создаст предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка IV на сумму в 409,6 долл., банка V - на 327,68 долл. и т.д.
Это и есть процесс депозитного расширения. Общая сумма денег (общая сумма депозитов банка I, II, III, IV, V и т. д.), созданная коммерческими банками, составит:
М = DI+ DII+ DIII+ D V + DV + ... = D + D * (1- rr) + * (1 - rr) + * (1 - rr) + *(1 - rr) + * (1 - rr) +... = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 + …
Таким образом, мы получили сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 - rr), т. е. величиной меньше 1. В общем виде эта сумма будет равна: M = D * = D * (1 - rr). В нашем случае М = 1000 * (1 / 0,2) = 1000 * 5 = 5000. Величина 1 / rr носит название банковского (или кредитного) мультипликатора: multбанк = 1 / rr. Еще одно его название - мультипликатор депозитного расширения (депозитный мультипликатор). Все эти термины означают одно и то же, а именно: если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени.
Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк. В нашем примере каждый доллар первоначального депозита создал 5 долл. средств на банковских счетах. Мультипликатор действует в обе стороны. Денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (их снимают со счетов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора. Не случайно изменение нормы обязательных резервов представляет собой один из инструментов монетарной политики ЦБ (политики по регулированию денежной массы).
С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М), но и ее изменение. Поскольку величина денежной массы складывается из наличных и безналичных денег (средств на текущих счетах коммерческих банков), т. е. М = С + D , то на депозит банка I деньги (1000 долл.) поступили из сферы наличного денежного обращения, т. е. они уже составляли часть денежной массы и произошло лишь перераспределение средств между С и D. Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на 4000 долл. (М - D I = 5000-1000 = 4000), т. е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму. Это результат выдачи ими кредитов, поэтому процесс увеличения предложения денег начался с увеличения общей суммы депозитов банка II в результате предоставления кредита банком I своим клиентам на сумму его кредитных возможностей, равную 800 дол. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано по формуле:
М = * (1 / rr) = К * (1 / rr) = К * multбанк = 800 * (1 / 0,2) = 4000.
Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов: величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит, и величины банковского мультипликатора. Воздействуя на один или на оба фактора, ЦБ может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику .
Банки (банковская система) обладают способностью создавать деньги , т. е. увеличивать предложение денег. В основе способности банков создавать деньги лежат их избыточные резервы и принцип мультипликатора.
Центральный банк устанавливает определенный минимальный процент от величины определенных категорий депозитов, который фиксирует размер денежных средств, обязательных для хранения каждым коммерческим банком в форме резервных вкладов в Центральном банке.
Нормы обязательных резервов (r) устанавливаются в процентах от объема депозитов. Их величина различается в зависимости от видов вкладов. Например, по срочным вкладам r ниже, чем по вкладам до востребования. На основе установленной нормы обязательных резервов определяется их величина.
Обязательные резервы представляют собой часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Обязательные резервные требования используются Центральным банком для страхования вкладов, для осуществления межбанковских расчетов и для регулирования деятельности кредитно-банковской системы.
Размер кредитных ресурсов каждого отдельного коммерческого банка определяется величиной его избыточных резервов, которые представляют собой разность между общей величиной резервов и обязательными резервами.
Система коммерческих банков в целом способна предоставлять ссуды, превышающие ее избыточные резервы благодаря действию эффекта банковского мультипликатора.
Банковский мультипликатор (b) или мультипликатор предложения денег представляет собой величину, обратную норме обязательных резервов, и выражает максимальное количество кредитных денег, которое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной норме обязательных резервов:
b = 1/r.
Деятельность банков направлена на получение прибыли , и они стремятся к тому, чтобы все их финансовые ресурсы приносили процентный доход . Поэтому практически все свои избыточные резервы банки используют для предоставления ссуд или приобретения ценных бумаг .
Коммерческая банковская система может предоставлять кредиты , т. е. создавать деньги, умножая свои избыточные резервы. Банковская система может давать ссуду, в несколько раз превышающую ее избыточные резервы, тогда как каждый отдельный коммерческий банк может ссужать рубль на рубль по отношению к своим избыточным резервам.
Резервы, которые теряет отдельный банк, не теряет банковская система в целом.
Кратко описанный процесс создания денег банками получил название кредитно-банковской мультипликации. Банковский мультипликатор, как и любой мультипликатор в экономике , работает как на увеличение, так и на уменьшение.
Чем выше Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов, тем меньшая доля денежных средств может быть использована коммерческими банками для кредитных операций. Увеличение нормы обязательных резервов уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Следовательно, изменяя норму обязательных резервов, Центробанк может изменять величину предложения денег в экономике.
Центральный банк лишь контролирует предложение денег в экономике. Создают деньги коммерческие банки.
Процесс создания денег коммерческими банками называется кредит-ным расширением или кредитной мультипликацией.
Он происходит в том
12 Т.Матвеева
Тема 8. Банковская система
случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается (клиент снимает деньги со своего счета), то произойдет противоположный процесс - кредитное сжатие.
Коммерческие банки могут создавать деньги только в условиях системы частичного резервирования. Если банк не выдает кредиты, предложение денег не меняется, поскольку количество наличных денег, поступившее на депозит, равно величине резервов, хранимых в сейфе банка. Происходит лишь перераспределение между деньгами, находящимися вне банковской сферы, и деньгами внутри банковской системы в пределах одной и той же величины денежной массы. Процесс депозитного расширения начинается с момента, когда банк выдает кредит.
Максимальное увеличение предложения денег происходит при условии, что:
Коммерческие банки не хранят избыточные резервы и всю сумму средств сверх обязательных резервов выдают в кредит, т.е. используют свои кредитные возможности полностью и норма резервирования равна норме обязательных резервов;
Попав в банковскую сферу, деньги не покидают ее и, будучи выданными в кредит клиенту, не оседают у него в виде наличности, а вновь возвращаются в банковскую систему (зачисляются на банковский счет).
Предположим, что норма обязательных резервов гг^ = 20% и банки полностью используют свои кредитные возможности, поэтому норма резервирования равна норме обязательных резервов (гг = /г^). Если в банк I попадает депозит, равный 1000 дол., он должен отчислить 200 дол. в обязательные резервы (Я^ ~ Ох гг- 1000 х 0,2 = 200), и его кредитные возможности составят 800 дол. (К - О х (1 - гг) « 1000 х (1 - 0,2) - 800). Если банк I выдаст всю эту сумму в кредит клиенту, в результате его баланс будет иметь вид
Баланс банка I Активы Пассивы ^ -200 АГ- 800 1)= 1000 а денежная масса, рассчитываемая по формуле Л/= С + Д составит 1800 дол. (1000 дол. на депозите банка и 800 дол. - наличные деньги, выданные бан
ком), т.е. увеличится на 800 дол. Таким образом, основой увеличения денежной массы является выдача кредитов коммерческими банками.
Полученные средства (800 дол.) клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг (фирма - инвестиционных, а домохозяйство - потребительских или жилья), создав продавцу доход (выручку), который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке И). Получив депозит, равный 800 дол., банк II отчислит в обязательные резервы 160 дол. (800 ж 0,2 ~ 160), и его кредитные возможности составят 640 дол. (800 х (1 - 0,2) - 640):
Баланс банка II Активы Пассивы = 160 АГ-640 0= 800 Выдав эту сумму в кредит, банк увеличит денежную массу еще на 640 дол., в результате денежная масса составит 2440 дол. (1000 дол. на депозите в банке I + 800 дол.
На депозите в банке II + 640 дол. наличных денег, выданных банком И). Полученный кредит даст возможность клиенту банка II оплатить сделку (покупку) на эту сумму, т.е. обеспечит выручку продавцу. Сумма 640 дол. в виде депозита попадет на расчетный счет этого продавца в банке III. Обязательные резервы банка III составят 128 дол. (164 х 0,2 - 128), а кредитные возможности - 512 дол. (640 х (1 - 0,2) - 512):
Баланс банка III Активы Пассивы = 128 К= 512 /> = 640 Предоставив кредит на эту сумму, банк III создаст предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка IV на 409,6 дол., банка V на 327,68 дол. и т.д. Получим своеобразную пирамиду (рис. 8.2), отражающую процесс депозитного расширения.
Тема 8. Банковская система
БанкІ 01 = 1000
К, Я, К, =0,х(1 -п) = 02 Банк II О2 = 800 200
Банк III О, = 640 160
*з Я3 К3 = х(1-лг) = 04
Банк IV 04 = 512 128
К, «. К« = х(1-,т) = 05
БанкУ 05 = 409,6 102,4
*5 Я„ К,-р,х(1-л)*]х(1-л)итл.
Ліс. Л.2. Процесс депозитного расширения
Общая сумма денег (общая сумма депозитов банков I, II, III, IV, V и т.д.), имеющаяся во всей банковской системе, составит:
М = Д + Д + Д + Д + Д + ... = Д + Д х(1-гг) + [Д х(1-гг)]х
х(1-гг) + [Д х(1-гг)2]х(1-гг) + [Д х(1-гг)3]х(1-гг) +
+[Д х (1 - гг)4]х (1 - гг) +... = 1000 + 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 +...
Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1 - гг) М = йх---= ?>х-.
1 - (1 - гг) гг
8.3. Создание денег коммерческими банками. Банковский мультипликатор
В нашем случае М = 1000 х 1/0,2 = 1000 х 5 = 5000. Таким образом, если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени, т.е. действует эффект мультипликатора.
Величина 1/лг называется банковским (кредитным) мультипликатором (mult^) или мультипликатором депозитного расширения (deposit multiplier):
Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк:
В нашем примере каждый доллар первоначального депозита обеспечил 5 дол. средств на банковских счетах.
М = Охтиибанк.
Мультипликатор дейспьлет в обе стороны; денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (их снимают со счетов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора. Неслучайно изменение нормы обязательных резервов представляет собой один из инструментов монетарной политики (политики по регулированию денежной массы) центрального банка (см. тему 9).
С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (А/), но и ее изменение (АД/). Поскольку величина денежной массы складывается из наличных денег и средств на текущих счетах коммерческих банков (М = С + /)), то на депозит банка I деньги (1000 дол.) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, произошло лишь перераспределение средств между Си/). Следовательно, денежная масса в результате процесса
Тема 8. Банковская система
депозитного расширения увеличилась на 4000 дол. (ЛМ - М - йх~ 5000 -- 1000 ш 4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму благодаря выдаче ими кредитов. Процесс увеличения предложения денег начался с предоставления кредита банком I своему клиенту на сумму его кредитных возможностей, равную 800 дол. и увеличения в результате этого общей суммы депозитов банка II. Это, в свою очередь, обеспечило банку II возможность выдачи кредита на сумму 640 дол. и увеличения в итоге суммы депозитов банка III и т.д. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано следующим образом:
ДАТ = ?2 + 1>з + 1)4 + ?5+... = Цх(1-гг) + Щ х(1-гг)]х(1-гг) + ЯДх(1-гг)2]х(1~гг) + Щх(1~гг)3]х(1-гг) + Щх(1-гг)4]х х(1-гг) + ... = ^ + *2+*3 + ^ " ад - гг)3 +... = 800 + 640 + 512 + 409,6 + 327,68 + ... =
800х -= 800 x 5 = 4000 0,2
ДАТ = [Цх(1-гг)]х - = ЛГх - = А:хт«^=800х - = 4000.
Процесс депозитного расширения происходит и в том случае, когда банки не полностью используют свои кредитные возможности и хранят избыточные резервы, и тогда, когда население только часть средств вкладывает на депозит в банк, а часть хранит в виде наличности, однако увеличение денежной массы будет меньше.
Так, например, если банки будут оставлять в виде избыточных резервов 5% от депозитов, не. выдавая их в кредит, а это означает, что норма резервирования составит 25% (20% норма обязательных резервов + 5% норма избыточных резервов), то денежная масса мультипликативно увеличится, но не на 4000 дол., а только на 3000 дол., так как кредит банка I составит 750 дол. (1000 - 1000 х 0,25 » 750), а величина депозитного мультипликатора будет равна 4 (1/0,25 = 4).
Практикум
Аналогично, если полученные от клиента банка I средства продавец не перечислит полностью на свой счет в банке И, оставив себе, например, 100 дол. наличности, на депозит попадет 700 дол., а не 800, поэтому банк II сможет выдать в кредит не 640 дол., а только 560 дол. (700 - 700 х 0,2 - 560). В результате предложение денег увеличится, но не на максимальную величину.
Если банки хранят избыточные резервы, то выдача их в кредит может обеспечить дополнительное увеличение предложения денег, которое рассчитывается по формуле
AAf = xmultbn = Кзбх^-
В нашем примере, если банк выдаст свои избыточные резервы, равные S0 дол. (800 - 750) в кредит, то дополнительное увеличение денежной массы составит 250 дол. (50 х (1/0,2) - 250).
Итак, изменение предложения денег зависит от двух факторов:
Величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;
Величины банковского мультипликатора
Воздействуя на один из этих факторов или на оба, центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.