Вопреки пессимистичным прогнозам аналитиков, рубль по отношению к доллару в 2016 году вырос на 20% и в январе 2017 года продолжил свое укрепление. Это и хорошо – цены в магазинах остались на прежних уровнях, и плохо – отечественным экспортерам невыгоден «крепкий» рубль. Минфин, исходя из того, что именно экспортеры наполняют бюджет, принял решение об удешевлении рубля. Какой прогноз курса доллара на март 2017 года в ведомстве считают оптимальным и почему Минфин идет против рынка?
Прогноз курса от аналитиков Минфина
В конце января 2017 года Министерство финансов РФ приняло решение об интервенциях на валютном рынке с целью снижения стоимости рубля, обосновав это следующим:
- Текущая цена на нефть в сочетании с укреплением рубля плохо отразится на поступлениях в госбюджет, так как большая его часть основана на продажах за рубеж нефти и газа.
- Девальвация российской валюты невыгодна экспортерам, поскольку это уменьшает их конкурентоспособность на международном рынке.
- Необходимостью в пополнении валютных резервов.
В ведомстве считают, что оптимальный курс доллара в России при стоимости нефти 55 долл/барр находится в районе 65-67 рублей. При этом по прогнозам экспертов из Министерства финансов данных уровней можно добиться, если продавать рубль ниже его рыночной стоимости на протяжении одного месяца, т.е. с февраля по март 2017 года. Исходя из этого можно сделать вывод, что с 1 марта Минфин либо прекратит интервенции, если доллар будет стоить 65 рублей, либо продолжит скупать валюту пока не достигнет желаемого курса.
Доходная часть федерального бюджета
| Год | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
| Доходы, всего | 8 305,40 | 11 367,70 | 12 855,50 | 13 019,90 | 14 496,90 | 13 659,20 |
| Нефтегазовые доходы | 3 830,70 | 5 641,80 | 6 453,20 | 6 534,00 | 7 433,80 | 5 862,70 |
| Соотношение в % | 46,12 | 49,63 | 50,20 | 50,18 | 51,28 | 42,92 |
Последние новости нефтяного рынка
Поскольку Министерство финансов привязывает свои действия к стоимости нефти, то для прогноза курса доллара на март 2017 года важно узнать, что говорят эксперты о ее цене в этом месяце.
В совокупности все эти новости говорят о том, что стоимость «черного золота» в ближайшее время либо останется на текущих уровнях, либо начнет постепенно расти. Последний вариант, по прогнозам аналитиков, более вероятен.
Сколько будет стоить доллар в России с 1 марта: 2 базовых прогноза экспертов
Все прогнозы аналитиков относительно стоимости доллара в марте 2017 года можно условно разделить на два лагеря – тех, кто говорит, что он опустится ниже 58 рублей и закрепится на этом уровне и тех, кто прогнозирует его падение ниже 57 рублей. При этом обе группы отмечают наличие нисходящего тренда и указывают на несвоевременность решения Минфина о рублевых интервенциях. Поскольку сейчас он будет играть против рынка и не сможет переломить его динамику, пока не будут достигнуты намеченные цели.
Еще аналитики отмечают, это решение по сути верно и его будет легко воплотить, если подождать пару месяцев, пока рубль не исчерпает нисходящий импульс. Это, по прогнозам экспертов, произойдет в середине или конце марта 2017 года. До этого момента рублевые интервенции будут напрасной тратой денег.
Резюме
Подводя итоги, можно отметить, что прогноз курса доллара на март 2017 года зависит от того, кто победит – Минфин или нисходящий тренд. В первом случае — с 1 марта курс будет колебаться в районе 65-67 рублей. Во втором — доллар вначале опустится до отметки 56-57 рублей (середина марта) и только потом начнет рост до приемлемых для Минфина уровней.
Отечественная валюта смогла укрепить свои позиции в 2016 году. Усиление рубля вызвано подорожанием нефти, которое связано со стабилизацией нефтедобычи. В ближайшей перспективе курс доллара останется стабильным, предполагает оптимистичный прогноз экспертов на март 2017 года. Однако позиции рубля сохраняют уязвимость перед новыми внешними вызовами.
Укрепление позиций
В течение 2016 года стоимость барреля увеличилась с 27 до 55 долларов. Подобная динамика нефтяного рынка стала главным фактором поддержки для российской валюты. Дальнейшие тенденции цен на рынке «черного золота» будут зависеть от готовности нефтедобывающих стран придерживаться достигнутых договоренностей.
Страны ОПЕК впервые с 2008 года смогли согласовать условия сокращения нефтедобычи. Данная мера направлена на восстановление стоимости нефти, что позволит решить большинство бюджетных проблем экспортеров нефти. В результате стоимость барреля в 2017 году закрепится на уровне 55-60 долларов. Однако аналитики отмечают риски, которые могут подорвать достигнутое равновесие.
Несмотря на ожидаемое сокращение добычи сырья, Ливия продолжает наращивать уровень нефтедобычи. Экспортер намерен восстановить прежние объемы поставок «черного золота», которые обвалились в результате затянувшегося внутреннего конфликта. По мнению экспертов, дальнейшее увеличение поставок ливийской нефти может подорвать достигнутые договоренности.
Кроме того, рост цен до 54-57 долл./барр. отразится на увеличении сланцевой нефтедобычи в США. Расширение экспорта американской нефти снизят эффект от сокращения поставок странами ОПЕК. В результате стабильность цен окажется под угрозой.
Аналитики рассматривают два вероятных сценария изменений курса доллара в ближайшей перспективе. Сохранение нефтяных котировок выше 55 долл./барр. позволит рублю удерживать достигнутые позиции. Негативный сценарий предполагает очередное снижение стоимости нефти и последующее укрепление позиций доллара.
Мартовские прогнозы
Аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова отмечает определяющее влияние цен на нефть на тенденции валютного рынка. Если участники рынка будут придерживаться достигнутых соглашений, то стоимость барреля сохранится в рамках 54-57 долларов. В таких условиях позиции рубля будут оставаться в пределах 58-60 руб./долл.
Срыв договоренностей и возобновление роста нефтедобычи обернется снижением стоимости «черного золота» до 48-50 долл./барр. В результате котировки доллара вернутся в диапазон 63-65 руб./долл.
Помимо нефтяного рынка, дальнейшие изменения курса доллара будут зависеть от будущей политики Дональда Трампа. В январе состоится инаугурация нового президента США, после чего позиции доллара могут оказаться под давлением. Ожидаемый запуск налоговой реформы и изменения условий внешнеторговых соглашений отразятся на снижении стоимости американской валюты. Поддержку доллару окажет дальнейшее повышение ставки ФРС, которое увеличит объемы инвестиций в американские активы.
В свою очередь представитель ИМЭМО РАН Яков Миркин допускает новый период девальвации российской валюты. Действия спекулянтов, которые делают краткосрочные вложения в российские активы, могут подорвать устойчивость рубля. Ухудшение динамики нефтяного рынка приведет к резкому оттоку ресурсов, что отразится на ослаблении рубля. Подобные тенденции привели к023 стремительной девальвации рубля в 2008 и 2014 гг., отмечает эксперт.
В результате новый внешний шок может спровоцировать ослабление рубля до 71-74 руб./долл. Помимо снижения нефтяных котировок, нестабильность валютного рынка может быть вызвана ростом геополитической напряженности. Дальнейшая политика Дональда Трампа остается малопрогнозируемой. При этом развитие конфликта в Сирии и срыв урегулирования украинского кризиса могут привести к расширению санкций.
Дополнительным фактором, который может привести к очередному повышению курса доллара, являются проблемы с наполнением бюджета. Запасы Резервного фонда сокращаются стремительными темпами. Средства, полученные в результате приватизации в конце прошлого года, покроют только часть затрат федерального бюджета. В результате чиновники будут искать альтернативные источники поступления. В том числе правительство может пойти на умеренную девальвацию рубля, что наполнит бюджет эмиссионными доходами.
В марте 2017 года курс доллара останется стабильной, что зафиксировано в оптимистичном прогнозе аналитиков. Стоимость барреля выше 55 долларов приведет к стабилизации котировок на уровне 58-60 руб./долл.
Ухудшение внешних факторов приведет к ослаблению рубля. В зависимости от колебаний цен на «черное золото», курс доллара может достичь 63-74 руб./долл.
12:15 — REGNUM
В марте динамика валютного курса заметно изменится — рубль начнет падать, при этом можно ожидать снижения до уровня 63−65 рублей за доллар. Об этом корреспонденту ИА REGNUM 10 марта заявил ведущий финансовый аналитик Global Finance Павел Берлинов .
Александр Горбаруков © ИА REGNUM
«Март будет серьезно отличаться от предыдущих месяцев. Я не ожидаю укрепления рубля, а наоборот, жду падения в район 63−65 рублей за доллар», — заявил Берлинов.
Эксперт отметил, что споры вокруг ситуации с рублем не утихают уже долгое время — в феврале так и не оправдались прогнозы о снижении курса рубля.
«До того как появилась информация о выходе Минфина на рынок, рублю пророчили укрепление вплоть до 55 за доллар. В феврале же, после того, как стало известно, что все сверхдоходы от продажи нефти дороже $40 за баррель будут направляться на покупку валюты, пошли разговоры о снижение рубля в район 65 рублей за американский доллар. Но ничего не произошло, и наша валюта укрепилась вплоть до 57 рублей за доллар», — констатирует аналитик.
По его мнению, такой результат был связан «с притоком иностранного капитала, carry-трейдеров и большими объемами продаж валюты со стороны наших экспортеров».
В марте, однако, против рубля сыграет сразу несколько факторов, которые поспособствуют снижению валютного курса. В первую очередь это вопрос цен на нефть, указал Берлинов.
«На протяжении трех месяцев котировки находились в коридоре 54−57 долларов за баррель. Но по мере возрождения сланцевой добычи в Штатах уверенность в прорыве нижней границы только нарастала. И 8 марта нервы у спекулянтов сдали», — пояснил эксперт.
«Министерство энергетики США уже 9-ю неделю говорит нам о рекордном увеличении запасов нефти и о росте добычи. Уже сейчас в Америке добывают 9,088 млн баррелей в сутки. А постоянно увеличивающееся количество буровых говорит нам о том, что этот рост продолжится. Ожидаю дальнейшего снижения цен на нефть, ближайшая цель — $49», — прогнозирует финансовый аналитик.
Второй важный фактор связан с выплатами долгов по внешним займам — в марте их объем составит 11,8 млрд долларов, продолжил он.
«Это в шесть раз больше, чем в феврале. Почти 4 млрд долларов должна заплатить «Роснефть» за покупку НПЗ в Индии. Почти 2 млрд купит Минфин. Страну в марте должно покинуть порядка 17 млрд долларов, а приток не превысит 10 млрд. Недостаток долларовой ликвидности вызовет укрепление американца по отношению к рублю», — сказал Берлинов.
Третье обстоятельство связано с монетарной политикой центральных банков, подчеркнул эксперт. «15 марта состоится заседание ФРС. Рынок уже с вероятностью 86% ожидает повышения ставки в Штатах. А 24 марта Банк России огласит свое решение по процентной ставке», — напомнил он.
С учетом снижения инфляции до 4,6% в годовом выражении, регулятор вполне может пойти на снижение ключевой ставки, допускает ведущий финансовый аналитик Global Finance. «Снижение разницы между ставками США и России может повлечь за собой отток carry-трейдеров, что негативно скажется на курсе нашей валюты», — считает он.
Наконец, серьезную роль сыграют и геополитические факторы, уверен Берлинов.
«С приходом к власти господина Трампа многие заговорили о потеплении отношений между Россией и Америкой и скором снятии санкций. Но сказка не воплотилась в жизнь, и скорых изменений не ожидается. Россию продолжают обвинять в кибератаках в США и Европе. Америка требует вернуть Крым Украине и соблюдать Минские соглашения. В таких напряженных реалиях инвестиционная привлекательность нашей страны снижается. А это станет еще одним фактором, провоцирующим отток иностранного капитала», — сказал в заключение аналитик.
Напомним, что российский рынок акций закончил торги 9 марта сильным падением на волне обвала нефтяных цен, который начался ещё 8 марта. Инвесторы активно сбрасывают акции сырьевых компаний: в лидерах среди упавших в цене бумаг по итогам торгов были акции компаний энергетического (-7,35%), телекоммуникационного (-3,77%) и финансового (-3,00%) секторов.
По последним данным в достоверных источниках появилась информация о том, каков будет свежий прогноз курса доллара на март 2017
. Эти сведения важны для всех граждан, которые все еще сомневаются при выборе валюты для хранения своих сбережений. С одной стороны, рубль не является стабильной валютой, а с другой, не хотелось бы приобрести доллары, и потерять на этом свои средства в виду падения курса.
В прошлом году нас пугали тем, что рубль потерпит серьезные проблемы, но прогнозы аналитиков
не оправдались. Именно в 2016 году время для рубля было весьма успешное, его даже причислили к самым высокодоходным мировым валютам. Но что ждет нас в этом году, на какое положение национальной валюты стоит рассчитывать? Министерство финансов РФ (Минфин)
настроено не очень оптимистично. Они опираются на данные, которые предоставили им эксперты. По последним сведениям есть большой риск ослабления курса национальной валютной единицы. Но почему именно к таким выводам пришли аналитики, и на какие факторы они опирались в процессе прогнозирования, мы рассмотрим далее.
Стоимость нефти в марте 2017 года
На данный момент стоимость нефти превысила лимит в пятьдесят пять долларов за один баррель. Причиной тому послужило решение межправительственной организации заморозить объемы добычи нефтяной продукции, которой было принято в конце прошлого года. Все государство, которые входят в данную организацию, согласились с необходимостью сократить объемы нефтедобывающей промышленности на миллион и двести тысяч баррелей в суточный промежуток времени. Около шестисот баррелей за аналогичный период теперь добывают те государства, которые не являются членами межправительственной организации.Сокращение в триста тысяч баррелей приняла наша страна, так как именно нам сейчас выгодно, восстановить прежнюю ценовую политику нефтяного рынка. Так и получилось: стоимость нефти в марте 2017 года продолжает уверенно расти. Участники межправительственной организации предоставляют регулярную отчетность о том, как выполняются принятые квоты. На февральской встречи члены организации предлагали продлить соглашение об ограничении по добыче на первое полугодие 2017. Это говорит о том. что межправительственная организация заинтересована в том. чтобы нефтяной рынок наконец стабилизировался, и продукция имела устойчивую цену. Это выражается не только в вербальных интервенциях, но и в реальных действиях.
Курс доллара напрямую связан с положением дел на рынке нефтепродуктов, а не смотря на усилия межправительственной организации, основательно нормировать положение дел в этой области не удается. Как только котировки восстанавливаются, Соединенные Штаты начинают производить сланцевую нефть. С середины прошлого года объемы ее добычи возросли на шесть процентов. Если говорить о потенциале увеличения масштабов добычи сланцевых нефтепродуктов, то он достигает суточного значения в миллион баррелей. Естественно, даже такие обороты не смогут перекрыть ограничения межправительственной организации, но нейтрализовать эффективность их действий – вполне вероятно. Прогнозы аналитиков говорят о том, что увеличение объемов нефтедобывающей промышленности Соединенных Штатов в следующем году достигнет своего пикового значения за последние полвека. Это повлияет и на курс доллара. Именно поэтому, составляя , специалисты особое внимание уделили нефтяному рынку и тенденциям его развития.
А за счет того, что Соединенные Штаты активно развивают свою промышленности, ребалансировать рынок становиться все сложнее. Именно поэтому, многие специалисты в банковском секторе утверждают, что стоимость в пятьдесят пять долларов может быть максимальной для нефтяных продуктов, а что касается устойчивости цен, то на это рассчитывать не следует. Вполне вероятно снижение стоимости нефти на тридцать, а то и на сорок процентов в текущем году, а это значит, что и курс доллара может резко увеличится в ближайшее время.
Учитывая, что специалисты не обещают положительной динамики в нефтяных котировках в этом месяце, тоже будет нестабильным. А если новый президент Соединенных Штатов призовет наращивать нефтяной экспорт и максимально интенсивно развивать нефтяную промышленность, то цены на нефть упадут очень быстро. Если стоимость нефтепродуктов снизится до пятидесяти четырех долларов, то это станет первым шагом к плавному падению цены до сорока условных единиц.
Как отказ Соединенных Штатов от санкций повлияет на курс рубля в марте 2017 года
Естественно, если политические отношения между странами наладятся, то курс доллара сможет хоть немного стабилизироваться относительно национальной валюты. Зимой все прочувствовали некоторую устойчивость USD\ RUB, которая держалась благодаря ожиданиям на улучшение американского отношения к России. Когда прогнозировался курс рубля в марте 2017 , в учет бралось то, что новый президент соединенных Штатов будет благосклонным к нашей стране в процессе принятия важных политических и экономических решений. Но в прошлом месяце стало понятно: даже в том случае, если президент США и захочет покончить с санкциями, о чем он пока еще и не говорил, то ему придется столкнуться с массой проблем, что станет причиной длительности всего процесса. На протяжении февраля в американском сенате было подготовлено вето на отказ от санкций, причем это обошло Конгресс. Поэтому, на данный момент, говорить о том, каким будет курс доллара, курс рубля в марте 2017 года довольно сложно.И хотя прогнозы аналитиков по курсу доллар\рубль на март базировались, в основном, на окончательном разрешении ситуации в отношениях с Соединенными Штатами, и новым президентом, большинство инвесторов поняли, что не только от Трампа зависит политическая обстановка между двумя странами.
Эти обстоятельства говорят о том, что курс доллара в марте 2017 года может подскочить. Граждане активно копили деньги в рублях, так как были наслышаны о том, что национальная валюта стабилизируется, а приход к власти в Соединенных Штатах нового президента положительно скажется на экономическом положении страны. Однако по факту никаких изменений не последовало, и это будет стимулировать людей вновь запасаться долларами на «черный день». Ведь санкции отенять никто не собирается. Соответственно, курс доллара будет расти прямо пропорционально количеству людей, которые разуверятся в стабилизации экономики страны и прекращении санкций.
Внешние платежи и курс доллара
Самые крупные затраты на выплату внешнего долга страны приходятся именно на март месяц. Прогнозируемая сумма составит почти пятнадцать миллионов долларов, а это втрое больше, чем прошлая месячная долговая выплата. Как бы не старались власти, такие крупные финансовые отчисления не смогут не оказать влияние на курс доллара – стоимость валюты слегка возрастет, по предварительным данным.
Влияние Минфина и Центробанка страны на курс доллара
Многие слышали о том, что с 7 февраля 2017 года стартовал процесс закупки иностранной валюты на московских биржах, инициируемый министерством финансов. Это действие было необходимым для того, чтобы пополнить валютные резервы, приобретая доллары на условиях выгодного курса. В министерстве объявили о том, что каждый день будет приобретаться валюта на сумму шесть миллиардов и триста миллионов рублей. Вся сумма будет переведена в различные валюты – по сорок пять процентов придется на доллар и евро, а десять процентов – на фунты стерлинги. Специалисты утверждают, что интервенция министерства финансов не настолько крупные, чтобы глобально повлиять на курс доллара. Но здесь суть заключается в другом. Помимо действий министерство финансов, на тот же месяц приходится и погашение крупного внешнего долга, поэтому прогноз курса доллара на март 2017 года довольно неутешительный.Кроме этого, министерство финансов расчертили определенный значимый лимит психологического уровня поддержки USD\ RUB. Но удерживать соотношение в шестьдесят рублей за один доллар будет довольно сложно на протяжении длительного периода. Это говорит о том, что точный прогноз курса доллара на март 2017 дать не может практически никто – слишком много факторов, которые на него могут повлиять, является непредсказуемыми.
В главном банке утверждают, что будут стараться стимулировать смягчение монетарной политики, в прошлом месяце им удалось сохранить десятипроцентную ставку, но о том, как курс доллара , торги и выплата долга в дальнейшем скажется на политике банке, говорить пока рано. Если смотреть на долгосрочные перспективы, то политика нашего главного банка негативно влияет на стабильность национальной валюты, и, в какой-то мере, стимулирует курс доллара к росту. В конце марта регулятор планирует новое собрание, на котором будут обсуждаться наиболее важные моменты в ведении валютной политики.
Политика в экономике и курс доллара
На курс доллара в России большое влияние оказывает и то направление в экономике, которое выбирает президент Соединенных Штатов, ведь важные экономические решения всегда играют роль в установке курса валюты страны. Во многом значение USD/RUB зависит от динамики ставок, которые устанавливает федеральная резервная система Соединенных Штатов. Если говорить об это стране, то здесь перспективы развития вполне позитивные, а, значит, в этом году они могут себе позволить повышение ставок, причем не один раз.Когда эти повышения будут происходить пока неизвестно. Эксперты прогнозируют, что первый рост ставок начнется с пятнадцатого марта, после заседания, и составит не меньше десяти процентов. Но в начале мая ставки могут повыситься и на тридцать процентов, по крайней мере, именно к такому повышению склоняется большинство инвесторов. Естественно все эти повышения формируют курс доллара
по всему миру, поэтому стоит быть готовыми к его повышению.
Какие перспективы ждут USD\RUB
Технический анализ указывает на то, что мартовский курс доллара составит от шестидесяти одного до шестидесяти пяти рублей. Просматривается тенденция роста. Говорить о том, что наступит девальвация валюты, пока рано, но многое зависит и от различных факторов. Это и действия министерства финансов, и график оплаты внешних долгов на март, и положение на нефтяных рынках. Если опираться на приведенные в статье данные, то прогноз не очень утешительный. На курс доллара может сильно повлиять тот факт, что цены на нефть находятся в нестабильном положении, и могут снизиться в любой момент, в зависимости от политики Соединенных Штатов касательно добычи нефтепродуктов. Кроме того, величина внешнего долга заставляет экспертов задуматься о том, что рубль может сильно пошатнуться.Максимальная стоимость доллара, которую прогнозируют специалисты – это шестьдесят пять рублей. Согласно их ожиданиям, более значительного повышения ожидать в марте не придется.
Каролина Емельянова
Каков прогноз курса доллара в России на март 2017 года? В какой валюте хранить деньги? Стоит ли покупать доллары в ближайшее время? Ответы на эти и многие другие вопросы вы найдете в этой статье.
2016 год стал очень удачным для российского рубля: несмотря на негативные прогнозы экспертов, российская валюта стала одной из самых высокодоходных во всем мире. Стоит ли рассчитывать на подобные результаты в 2017 году? Большинство экспертов смотрят на перспективы рубля довольно пессимистично: есть риски ослабления курса рубля в марте 2017 года. Разберем факторы, которые будут оказывать влияние на курс российской валюты в обозримом будущем.
Цена на нефть: будет ли рост?
Цена на “черное золото” восстановилась выше отметки в 55 долларов за баррель в результате решения ОПЕК о заморозки объемов добычи, принятого 30 ноября 2016 года. Страны-члены картеля договорились о сокращении добычи на 1,2 млн/баррелей в сутки, еще 600 тыс. баррелей в сутки взяли на себя страны, не входящие в ОПЕК. Из них 300 тыс. баррелей сокращает Россия, напрямую заинтересованная в восстановлении нефтяных цен. Соглашение привело к устойчивому росту цен на нефть, страны ОПЕК регулярно отчитываются о выполнении установленных квот, а в феврале 2017 года участники картели заговорили о возможном продлении срока действия соглашения за пределы I полугодия. Одним словом, со стороны ОПЕК мы видим слаженные усилия по восстановлению нефтяных котировок - это и вербальные интервенции, и реальные действия.
Однако на нефтяном рынке не все так гладко и определенно. Дело в том, что по мере восстановления котировок, оживает производство сланцевой нефти в США. Добыча уверенно растет с середины 2016 года и с этого момента уже выросла более чем на 6%. По оценкам экспертов, потенциал роста добычи в США составляет порядка 1 млн/баррелей в сутки. Это, безусловно, не перекроет сокращение со стороны ОПЕК, но окажет нейтрализующее влияние на действия стран-участников нефтяного картеля. Ожидается, что к 2018 году рост добычи нефти в США достигнет максимального уровня за 50 лет.
Таким образом, надежды на ребалансировку рынка нефти становятся все более и более призрачными. В феврале глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что не стоит рассчитывать на устойчивый рост нефтяных цен, и отметка в 55 долларов за баррель по марке Brent может оказаться пиковой.
По мнению Набиуллиной, цены на нефть могут вновь опуститься почти на 30% - до 40 долларов за баррель
Таким образом, не следует рассчитывать на дальнейший рост нефтяных котировок в марте 2017 года. Кроме того, любое высказывание президенты США Дональда Трампа относительно необходимости дальнейшего развития сланцевой индустрии и наращивания нефтяного экспорта, может привести к резкому снижению цен уже весной 2017 года. Уход цены на нефть ниже отметки в $54 за баррель откроет дорогу для снижения цен к отметке $40.
Отмена санкций США
Ожидания улучшения антиамериканских отношений оказывали мощную поддержку российскому рублю зимой 2016-2017. Фактически, такое решение Трампа уже заложено в цену российских активов. Однако уже в феврале 2017 года отношение рынка стало меняться: стало ясно, что, даже если Трамп и хотел бы отменить санкции, он встретит на этом пути немало препятствий, а процесс может затянуться на многие месяцы. Так, в феврале американский сенат подготовил вето на снятия санкций в обход Конгресса.
Инвесторы, наконец, осознали: Трамп - не единственный человек, от которого зависят отношения России и США
Как эта тема может повлиять на курс рубля? Ответ прост: рубль покупали “на слухах”, но могут начать “продавать на фактах”, если рынок разочаруется в возможности отмены санкций. В марте мы продолжим следить за заголовками СМИ по данному вопросу - падение ожиданий относительно отмены санкций будет оказывать давление на рубль.
График внешних платежей России в марте 2017
Обратите внимание на график выплат России по внешним долгам: пик выплат состоится именно в марте. В этот период будет выплачено чуть менее 15 млн. долларов США - почти в три раза выше, чем в феврале. В сочетании с другими факторами, такой высокий спрос на валюту может оказать давление на курс российского рубля в марте 2017 года.
Минфин и Банк России: как они влияют на курс?
С 7 февраля 2017 года Минфин официально начал выкупать валюту на Московской бирже с целью пополнения валютных резервов по выгодному курсу.
Официально объявленный объем покупок валюты составляет 6,3 млрд рублей в день
45% от всей суммы интервенций будет направлено в доллары США, еще 45% - в евро, а 10% - в фунты стерлингов.
Эксперты сходятся во мнении, что сами по себе интервенции Минфина недостаточно велики, чтобы оказать мощное воздействие на курс доллара. Однако именно в марте, когда действия Минфина налагаются на высокий объем выплат по внешнему долгу, риски ослабления курса рубля возрастают. Также важно понимать, что интервенции Минфина расчерчивают важный психологический уровень поддержки для пары USD/RUB: надолго удержаться ниже фигуры в 60 руб/доллар паре будет непросто.
Банк России, со своей стороны, в феврале сохранил процентную ставку на уровне 10%, однако в течение 2017 года, вероятно, будет и дальше смягчать монетарную политику. Таким образом, в более долгосрочном периоде направление политики Банка России остается негативным для курса российского рубля. Следующее заседание регулятора состоится 27 марта 2017 года.
Другие факторы, которые не следует игнорировать - экономическая политика Дональда Трампа и динамика ставок Федеральной резервной системы в США. Динамика американской экономики остается позитивной, что позволит ФРС повысить ставку несколько раз 2017 году. Дата следующего повышения пока остается для рынка загадкой. Следующее заседание состоится 15 марта, вероятность повышения на этой встрече составляет менее 10%. Тем временем, уже на встрече 3 мая инвесторы оценивают шансы на повышение ставки уже в 30%.
Техническая картина по паре USD/RUB
С точки зрения технического анализа, в марте вероятна торговля пары в диапазоне 61 - 65 рублей за доллар с тенденцией к росту доллара. Предпосылок для более мощной девальвации рубля в текущих условиях мы не видим, но комбинация действий Минфина, графика выплат по внешнему долгу в марте, а также негативные ожидания по рынку нефти создают предпосылки для умеренного ослабления курса рубля в этом месяце.
Из графика, приведенного ниже, также можно увидеть, что в районе отметки 60 пролегает 50% восстановления Фибоначчи от ралли пары USD/RUB, стартовавшего в 2014 году. Таким образом, технические сигналы подкрепляют наше мнение о важности уровня в 60 рублей за доллар в качестве поддержки для пары в марте 2017 года.
В марте ожидается умеренное ослабление курса рубля. Ключевое сопротивление - отметка 65 руб/доллар
График. USD/RUB Monthly