В 2016 году Китаю не удастся избежать очередной волны девальвации юаня, считают эксперты.
Валюта Поднебесной потеряет свои позиции по отношению к доллару, что будет стимулировать экспорт китайской продукции. Аналитики отмечают возможное негативное влияние слабого юаня на торговлю межу КНР и Россией.
Курс на девальвацию
Одна из наиболее стабильных мировых валют – юань – начала терять свои позиции летом текущего года. Власти КНР были вынуждены девальвировать национальную валюту на 3%, реагируя на обвал экспорта.
Несмотря на заявления Народного банка о прекращении дальнейшего ослабления юаня, эксперты считают данный шаг неизбежным в скором будущем. До конца года доллар может укрепиться еще на 10%, считают ведущие экономисты китайских госструктур. В 2016 году очередной этап девальвации китайского юаня приведет к падению котировок к доллару еще на 10%. В результате стоимость 1 доллара достигнет 8 юаней, однако представители регулятора КНР не допускают такого варианта развития событий.
С прогнозируемой девальвацией юаня на 10% в следующем году согласны аналитики Merrill Lynch. Помимо падения экспорта, власти КНР вынуждены реагировать на рост долговой нагрузки экономики. По сравнению с 2007 годом данный показатель увеличился в 4 раза. Соотношение общей суммы долга к ВВП также вызывает опасение у экономистов. Кроме того, ожидаемое повышение ставки ФРС, которое приведет к укреплению доллара, станет новым вызовом для китайской валюты.
Общие выплаты по внешним долгам в текущем году достигают астрономической суммы 700 млрд долл. В 2016 году данный показатель вырастет до 900 млрд. При этом объемы золотовалютных резервов продолжают сокращаться (с 4 до 3,5 трлн долл.).
Столь значительное ослабление юаня станет рекордным с 1994 года, когда власти Поднебесной приняли решение привязать курс национальной валюты к доллару. После этого наблюдался период стабильности валютных котировок. В новых условиях Китай может изменить свой подход и отменить привязку к доллару.
Эксперты Российского экономического университета допускают более значительный обвал китайской валюты. Для стимулирования экономики потребуется ослабить юань на 30-40%. В противном случае придется тратить огромные суммы резервов на поддержку стабильного курса.
Стремление стимулировать экспорт за счет снижения курса юаня станет новым вызовом для ключевых торговых партнеров КНР, в том числе России.
Валютная угроза
Китайская экономика вступила в этап циклического кризиса, что будет отражаться на динамике торговли. Россия и Китай переходят к взаимному расчету в национальных валютах. В первую очередь это касается крупнейших нефтегазовых компаний – Газпрома, Роснефти и т.д. В таких условиях девальвация юаня грозит России наводнением внутреннего рынка китайской продукцией, конкурентоспособность которой резко повысится.
Эксперт Александр Разуваев отмечает будущее снижение экспортной выручки за счет курсовой разницы. Кроме того, правительство планирует выпустить облигации в юанях, привлекательность которых на рынке серьезно пострадает в результате снижения стоимости китайской валюты.
Представитель Высшей школы экономики Алексей Маслов считает, что в результате внутренних проблем китайской экономики под ударом окажутся совместные инфраструктурные проекты. В подвешенном состоянии окажется стратегическое партнерство в газовой сфере. Также будет нивелировано преимущество российских производителей, которое было достигнуто в результате снижения стоимости рубля.
Аналитики прогнозируют продолжение девальвации юаня в будущем году. При этом эксперты по-разному оценивают возможные масштабы изменения курса. Консервативный вариант предполагает снижение стоимости юаня на 10%. Возможна и более радикальная девальвация на 30-40%.
Юань является национальной валютой Китайской Народной Республики. Стремительное развитие дипломатических отношений между Китаем и Россией привело к тому, что не только профессиональные финансовые аналитики, но и простые граждане нашей страны стали проявлять интерес к динамике изменения курса юаня, который еще несколько лет назад считался в нашей стране довольно редкой денежной единицей.
Более того, руководство Китая и России уже давно обсуждают проект перехода на взаиморасчеты в собственных национальных деньгах, отказавшись от использования доллара. Как же изменялось соотношение российской и китайской валют в последние пять лет, и каких колебаний курса юаня стоит ожидать в ближайшей перспективе?
Юань к рублю: динамика за 5 лет
В начале 2011 года курс юаня зафиксировался на отметке 4,6 рублей, а к концу года увеличился до 5,11 рублей; при этом относительный рост китайской национальной валюты составил 10,9%
В январе 2012 года один юань стоил около 5,04 рублей, в декабре этого же года его средняя стоимость уменьшилась на 3,5% и составила 4,87 рубля.
Начало 2013 года ознаменовалось установлением курса юаня на отметке в 4,88 рублей, в конце года его стоимость достигла значения 5,39 рубля. Рост курса юаня по отношению к рублю при этом составил 10,5%.
В начале 2014 года курс юаня приблизился к значению в 5,39 рубля, а в его конце – 9,07 рубля. В процентном отношении стоимость китайской валюты выросла почти на 68%. Столь резкий скачок курса юаня был обусловлен введением европейских и американских санкций против России, которые стали причиной стремительного снижения стоимости рубля по отношению не только к евро и доллару, но и к другим валютам.
В 2015 году стоимость одного юаня колебалась в промежутке от 8 до 11 рублей. В конце года, в связи с очередным ослаблением российской валюты, стоимость одного юаня приблизилась к отметке в 12 рублей.
В начале 2016 года юань укрепил свои позиции по отношению к рублю, в результате чего стоимость единицы китайской валюты закрепилась на отметке в 12,71 рубля.
Несмотря на существенные колебания, характерные для соотношения рубля и юаня, в своей стране китайская валюта до недавнего времени сохраняла свои позиции. Именно поэтому, по мнению экспертов, в ближайшем будущем ожидать существенного изменения соотношения юаня и рубля не стоит.
Несмотря на то, что зависимый от стоимости цен на нефть, курс национальной валюты изменяется в пределах 2-3 рублей за доллар, стоимость юаня также претерпевает некоторые изменения, причем не всегда благоприятные.
Так, по сведениям, предоставленным Китайским Центробанком, в июле 2016 года курс юаня снизился до самой низкой отметки, зафиксированной с декабря 2010 года. За один доллар сейчас можно получить 6,6594 юаня; или, в пересчете на российскую валюту, 10 рублей за один юань. И если до стремительного роста курса доллара столь низкая стоимость юаня могла повлечь за собой его обесценивание для российских граждан, то сейчас, по сравнению с 2010 годом, разница в стоимости юаня и рубля является более существенной. По сути, она обусловлена не подорожанием китайской валюты, а удешевлением российской.
Основными причинами, по которым курс юаня отличается сравнительной стабильностью, являются:
- большой объем экспорта производимых на территории Китая товаров;
- влияние Банка Китая на стоимость национальной валюты и, в случае необходимости, ее стабилизация искусственным путем;
- низкий уровень зависимости экономики Китая от влияния других стран;
- снижение цен на нефть, которую Китай закупает в больших количествах.
Однако стоит отметить и неблагоприятные факторы, которые оказывают негативное влияние на китайскую валюту:
- большой внешний долг Поднебесной;
- резкое сокращение валютных резервов и отток капитала из страны.
Юань к рублю: прогноз
По мнению большинства экспертов, избежать девальвации юаня китайские власти в ближайшее время не смогут. В начале 2019 года выдвигалось немало предположений о том, что уже к лету 2019 года китайская национальная валюта обесценится не менее чем в два раза. Это позволит не только сохранить валютные резервы страны, но и частично погасить внешние долги, затратив на эту процедуру гораздо меньше собственных средств.
Тем не менее, официальные лица государства заявляют о том, что в девальвации валюты нет никакой необходимости и, как следствие, никаких действий направленных на то, чтобы «уронить» юань, предпринято не будет.
Если слова представителей китайской власти окажутся близкими к существующей действительности, вероятность серьезных колебаний курса юаня по отношению к рублю станет весьма невысокой. Так, по оценкам специалистов российского агентства АПЭКОН, в начале 2018 года курс юаня закрепится на отметке в 9,1 рубля, а в конце – 10,46 рубля. В 2019 году курс юаня будет колебаться в пределах от 9,95 до 12,94 рублей.
Группа аналитиков, состоящих в бюро Prognozex, предполагает, что в 2019 году курс юаня изменится с 9,32 рублей в начале периода до 11,08 рублей в его конце. В 2020 году указанные значения изменятся до 10,4 рублей и 10,66 рублей соответственно.
Итак, за последние пять лет курс юаня по отношению к рублю увеличился более чем в два раза – с 4,42 рублей до 9,84 рублей за 1 юань. Немаловажную роль в столь существенном скачке стоимости китайской валюты сыграло резкое ослабление рубля на фоне санкций, введенных странами Евросоюза и Америкой против нашей страны в 2014 году.
Тем не менее, аналитические сводки, составленные на основании сведений о колебаниях курса юаня по отношению к доллару, показывают, что китайская валюта сдает свои позиции, а ее стоимость на мировом рынке постепенно уменьшается. Однако, по мнению многих экспертов, в дальнейшей перспективе юань заслуживает доверия со стороны как инвесторов, так и мирового сообщества в целом. Это обусловлено тем, что китайская экономика имеет большой потенциал дальнейшего роста, а юань может получить статус ведущей валюты и, впоследствии, использоваться для расчетов на мировых рынках наряду с долларами и евро.
Китайская валюта сегодня вызывает большой интерес в мировом сообществе. Ведь на фоне кризиса и мировой изоляции одним из новых стратегических партнеров России становится именно юань. И все чаще идет разговор о том, чтобы перевести расчеты между двумя странами на национальную валюту, а не использовать для этого доллары. Поэтому сегодня крайне важен и интересен многим – как простым обывателям, так и экспертам.
Что из себя представляет данная валюта
Китайская национальная валюта – юани – сегодня является одной из главных надежд противников американского доллара. Эти деньги очень часто называют народными. Однако эксперты уверяют, что стоит очень четко понимать, что сам по себе юань вряд ли когда сменит американца.
Происходит это по той причине, что он свободно не конвертируется, не считается резервной валютой из-за того, что у него нет рыночной оценки, и он очень жестко привязан к нескольким разным валютам.
Как и в России, курс юаня устанавливает главный национальный банк – Китайский народный. При этом он также торгуется в долларах. Так как Китаю такая ситуация выгодна, он искусственно старается снизить стоимость своей нацвалюты, чтобы сохранять экспорт и поддерживать экономику. И результат налицо – у Китая очень высокий ВВП – около 10%. Для сравнения: специалисты утверждают, что когда Россия начнет выходить из кризиса, ее ВВП будет равен 1, максимум 2 процентам.
Китай сегодня представляет собой достаточно интересного партнера для многих стран. И тот факт, что в ближайшей перспективе он сделал ставку именно на Россию говорит о многом. Значит, есть какие-то определенные моменты развития такого рода отношений и вполне возможно, что подобный союз ждет блестящее будущее.
Пока, конечно, говорить, что китайский юань сможет побороть американскую валюту, рано. И этому способствует ряд серьезных экономических факторов. Но все же и такой вариант вполне возможен, так что следует готовиться к разному развитию ситуации.
Почему обратили внимание на юань
Сегодня юань в центре пристального внимания в России по целому ряду причин. Так, например, в список входят:
- - проблемы с американскими штатами, которые являются зачинщиками мировой изоляции России;
- - ухудшение обстановки на внутреннем рынке валют;
- - резкое ухудшение уровня жизни россиян, когда их доходы просели в разы и многое другое.
По каким причинам можно использовать юань для сбережений
Эксперты утверждают, что переводить свои денежные сбережения и накопления в китайские национальные деньги сегодня очень выгодно. Во-первых, китайская валюта существенно подросла и превысила даже тот уровень, на который она планировалась. Во-вторых, такие деньги достаточно стабильны. Ведь в последнее время юань показывал довольно-таки стабильный рост.
Утверждается, что все это стало возможным из-за некоторых определенных обстоятельств:
- - самостоятельности и самодостаточности экономики Поднебесной, а также очень ощутимый уровень поставок различного рода товаров;
- - строгое внутреннее соблюдение Китаем курса валют и стабилизации ее в трудные и проблемные кризисные времена;
- - выступление Китая на рынке в качестве потребителя, а не продавца, за счет чего ему выгодно снижать цены.
Правда, есть некий риск, что курс юаня к доллару к концу 2015-го несколько снизится. Но в 2016-м он вполне способен пойти в заметный рост.
Какие факторы могут повлиять на рост стоимости юаня
Если прогнозировать курс юаня к рублю на 2016 год, стоит учитывать те факторы, которые позволяют китайской национальной валюте расти. К их числу относят:
- - рост покупательской способности и активности в США и Южной Корее, которые являются основными потребителями рынка китайской продукции;
- - снижение цены на нефть, что позволяет создать допрезерв для роста экономики КНР, т.к. эта страна – один из крупнейших потребителей углеводородов;
- - начавшееся сближение с Россией, которое дает Китаю поистине неограниченные возможности. Что может быть лучше, чем нежный секс во время первой брачной ночи? Не переживай, жениться не придется, просто кликай по ссылке и смотри секс с невестой https://рус-порно.org/nevesta . Симпатичные девушки снимут для тебя свои платья и позволят жениху войти твёрдым хуем в нежную киску, а иногда даже в сочный анал!
Какие цифры называются сегодня экспертами
Курс юаня в ближайшее время будет довольно-таки стабильным. И если составлять прогноз курса юаня к рублю на 2016 год в России, можно понять, что стоить он будет около 9-10 рублей. Если же сравнивать эту цифру с американским долларом или евро, то она выглядит в разы привлекательнее.
Прогноз юаня в России пока достаточно сдержанный. Ведь еще в общем и целом непонятно, как именно будут развиваться события. Однако есть все предпосылки к тому, что страна включит в список активно используемых валют именно китайский юань. Это позволит упростить варианты сотрудничества с соседствующей страной.
Кроме того, такой переход на расчеты с китайцами заставит понервничать и попереживать американскую сторону, которая даже и скрывать не пытается, что сближение подобного рода ей крайне не по душе.
Некоторые российские экономисты сомневаются в возможности резкой девальвации китайской валюты. Фото Reuters
Китаю не избежать в 2016 году девальвации юаня к доллару на 30-40%. Такой прогноз сделали вчера ученые из Российского экономического университета (РЭУ) им. Г.В. Плеханова. Китайская экономика и правда дает поводы для опасений. Но, как считают опрошенные «НГ» эксперты, девальвация на 30–40% – слишком смелый прогноз. Сенсацией года стало снижение курса юаня всего на 2% к доллару. Обвал юаня принесет проблемы и КНР, и РФ, которая переходит с Китаем на взаиморасчеты в национальных валютах.
Если Пекин хочет поддерживать высокий экономический рост и внешнеторговый оборот, ему придется пойти на беспрецедентное снижение курса юаня в следующем году. Об этом предупредили эксперты из РЭУ им. Г.В. Плеханова.
«Китай не сможет удержать курс юаня, который неизбежно придется девальвировать к доллару США на 30–40%... На КНР одновременно усиливается внешнее и внутреннее давление кризиса, что делает поддержание юаня слишком затратным. В 2016 году власти могут пойти на резкую и значительную девальвацию», – прогнозирует завлабораторией международной политической экономии РЭУ Руслан Дзарасов. По его мнению, сейчас это чуть ли не единственный способ для Китая простимулировать свой экспорт.
Более того, Пекину может не хватить резервов для длительной поддержки национальной валюты – особенно в условиях, когда китайские власти уже тратят средства на помощь фондовому рынку. «Большое давление на юань оказывают внешние долги китайских компаний. В 2015 году выплаты по ним должны составить 700 млрд, а в 2016 году – 900 млрд долл. В сумме это ведет к сокращению золотовалютных резервов. С 4 трлн долл. в 2015 году они упали до 3,4–3,5 трлн долл.», – уточняет также сотрудник лаборатории Василий Колташов.
Китайская экономика действительно вызывает опасения. Замедляется ее рост, ухудшаются показатели внешнеторгового оборота. Как сообщило вчера агентство Reuters, статистика торговли КНР за октябрь разочаровала аналитиков. По данным Главной таможенной администрации Китая, экспорт КНР в октябре сократился в долларовом выражении почти на 7% по сравнению с октябрем прошлого года, а импорт – примерно на 19%. Это хуже прогнозов аналитиков: они ожидали, что экспорт сократится по итогам октября в годовом исчислении на 3%, импорт – на 16%.
Однако девальвация на 30–40% – все же слишком смелый прогноз. Особенно если вспомнить, что в этом году настоящей сенсацией стало решение Народного банка Китая (НБК) опустить официальный курс юаня по отношению к доллару почти на 2% 11 августа, затем примерно на 1% – 12 августа. Даже такое незначительное снижение курса информагентства преподносили как «самую масштабную за 20 лет девальвацию юаня». Ведь НБК в последние годы искусственно поддерживал официальный курс юаня к доллару.
По мнению опрошенных «НГ» экспертов, значительная девальвация китайской валюты маловероятна. «Помимо экономического роста у Пекина есть еще одна стратегическая цель – сделать юань мировой резервной валютой. Резкая девальвация подорвет доверие к валюте Китая. В Пекине могут пойти на некоторое снижение курса юаня для поддержки экспорта, но оно будет мизерным», – считает директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев.
При этом завотделением востоковедения Высшей школы экономики Алексей Маслов объясняет, что сейчас китайская экономика вступила в период циклического кризиса, связанного с перекосами в структуре экономического роста, который обеспечивался прежде всего за счет инвестиций в основной сектор, а не увеличения потребления. Сегодня инвестиции сократились, так как экономика Китая в целом подорожала, замечает Маслов.
Ранее «НГ» уже писала, что «удорожание» экономики КНР связано с растущими расходами предприятий на рабочую силу, на повышение зарплат и пособий, и это приводит к тому, что многие страны теперь инвестируют не в Китай, а в более дешевые экономики Вьетнама, Индонезии, Индии, Филиппин (см. «НГ» от 02.09.15).
Девальвация юаня не решит все эти проблемы, считает Маслов. Он напомнил, что юань рос по отношению к доллару на протяжении 1994–2014 годов: «Курс изменился с 8 юаней за 1 долл. до примерно 6–6,4 юаня за 1 долл.». «Юань дорожал, потому что росла китайская промышленность. Как только рост китайской промышленности замедлился, НБК начал девальвировать юань. Курс отражает ситуацию в китайской экономике. Ждать ли в следующем году падения китайской промышленности на 30–40%? Не думаю, – говорит эксперт и добавляет: – Стремительная девальвация приведет к трагическим последствиям для Китая: к инвестиционному краху, массовым разорениям, социальным недовольствам. Пекин этого допустить, безусловно, не может».
Но самое главное – эксперты предупреждают о негативных последствиях девальвации юаня, причем даже менее значительной, чем на 30%, для России. «Если китайцы ослабят свою валюту, то к нам хлынет экспорт из КНР, их товары будут дешевле. Мы стараемся переходить во взаиморасчетах с Китаем на национальные валюты. Значит, та экспортная выручка, которая будет в юанях, получится для нас дешевле из-за курсовой разницы. Кроме того, Минфин собирается выпускать облигации федерального займа в юанях. Девальвация китайской валюты ударит по привлекательности таких бумаг», – поясняет Александр Разуваев.
В свою очередь, Алексей Маслов считает, что Россия не готова к экономическим колебаниям своего стратегического партнера. Маслов приводит пример: допустим, когда рубль подешевел к доллару и другим иностранным валютам, у РФ появилась возможность продавать Китаю свою продукцию. Как ни парадоксально, туда стало выгодно продавать продукцию текстильной промышленности, малого машиностроения, строительные материалы. И делать это могли прежде всего приграничные с Китаем территории.
«Оказалось, что в России нет в таких количествах продукции, которую можно продавать в КНР, – уточняет Маслов. – На приграничных территориях нет соответствующих производств, а везти эти товары из центральных регионов невыгодно».
И теперь, как говорит Маслов, из-за курсовых изменений Россия не сможет за счет Китая решить проблему импортозамещения, под угрозой срыва оказывается целый ряд совместных инфраструктурных проектов, также затягивается решение ценового вопроса по газовым контрактам.
Валютные стратеги составляют свои прогнозы на 2016 год, соглашаясь с некоторыми общими темами: доллар США будет становиться все сильнее, валюты развивающихся рынков останутся слабыми, а китайский юань будет постепенно дешеветь.
Когда? В каких количественных пределах? Эти дополнительные вопросы вызывают больше затруднений.
Джон Норман ( JP Morgan ) , резюмирует настроения своих коллег: «Я более уверен в прогнозе на первую половину 2016 года, чем на вторую».
Форекс-перспективы на первое полугодие построены вокруг уверенности в том, что декабрь принесет долгожданное расхождение денежно-кредитных политик двух главных центробанков мира - ФРС и ЕЦБ. Между этими левиафанами маячит еще один важный вопрос - чем закончится декабрьское заседание швейцарского центробанка.
«Этот
год не может закончиться спокойно в
заданных условиях», - говорит
Винсент
Шанью (
Societe Generale
)
.
- «Но, несмотря на то, что
текущие события уже отразились в ценах
на активы, во второе полугодие мы
заглядываем с трудом». Разумеется, прогнозы аналитиков не могут полностью совпадать друг с другом.
Прогнозы по парам EURUSD, USDJPY и USDCNY на декабрь 2016 года, собранные The Financial Times от аналитиков ведущих мировых банков. (с) The Financial Times
Неуверенность на рынках в 2016 году вытекает из дискомфортного опыта 2015. Шоков хватало: и отказ от привязки курса швейцарского франка, и девальвация юаня, и волатильность в США, и опасения по поводу дефляции. Всё это сказывается на глобальных финансовых рынках.
Один из важных факторов - опасения о ликвидности, вызванные усилением международного регулирования. «Путь, которым идет Форекс, изменяется», - говорит Адам Коул ( RBC Capital Markets) . - «Рынки функционируют по-другому, и цены тоже формируются по-другому».
Неудивительно, что в этому году аппетит к риску восстанавливается очень медленно, и что форекс-прогнозы на 2016 год тоже очень осторожные. Да, доллар укрепится, а большинство форекс-стратегов говорят еще и о достижении паритета с евро. Ведь EURUSD опустилась ниже $1,06 и продолжает ждать декабрьского расхождения центробанков.
Но это усиление доллара несет с собой и предостережение. «ФРС уже выразила обеспокоенность по поводу сильного доллара, который угрожает рынку ростом дефляционных настроений», - говорит Саймон Деррик ( BNY Mellon).
Именно поэтому вJP Morgan не верят в консенсус по EURUS В и предсказывают восстановление евро к концу года до $ 1,13. Экономика США выглядит «хорошо, но не прекрасно», говорит Норман . ФРС может получить холодный душ в виде посредственного роста экономики США и резко прекратить ужесточение монетарной политики. «Всё это может произойти по итогам одного лишь слабого квартала», - добавляет другой стратег JP Morgan, Пол Мегьеши.
Саймон Деррик (BNY Mellon) продолжает: «Денежно-кредитная политика, которая пронизывает рынок сейчас, в 2016 году останется доминирующим фактором влияния на форекс-котировки. Ничто другое не будет иметь значения, если, конечно, не случится глобальных геополитических шоков. До сих пор вся геополитика повлияла на главные валютные пары незначительно».
Более очевидным станут ограничения денежно-кредитной политики. Хорошая новость для ЕЦБ - то, что дальнейшее смягчение в Европе будет происходить на фоне благоприятных экономических условий.
Денежно-кредитная политика будет управлять и движением иены, хотя вот здесь прогнозы стратегов сильно различаются. Nomura и BNP Paribas предполагают рост USDJPY до 130 иен и выше. А вот JP Morgan предлагает обратить внимание на повышенное сальдо текущего счета Японии и на низкие котировки иены. По мнению аналитиков JP Morgan, иена в 2016 году укрепится.
Более или менее слаженный хор прогнозистов сложился вокруг юаня. Большинство стратегов ожидают некоторого обесценивания. При этом о Китае беспокоятся все. Nomura пишет, что экономический рост замедлится в 2016 году до 5,8%. Господин Шанью (Societe Generale) говорит, что для Китая проблемой является рост доллара, потому что падение юаня «поощряет отток капитала, а это риск для экономики».